从整体看，3、4月份的(de)数(shù)据再次验证(zhèng)，当前观察的中(zhōng)国的(de)出口(kǒu)“不看(kàn)港(gǎng)口(kǒu)，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南出口通(tōng)胀作(zuò)为传统观察中国出口增速的重要指标，但随着中国出口结构向(xiàng)“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国出口的指示作用逐渐下(xià)降。一方(fāng)面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车等(děng)陆路运输占(zhàn)比和增(zēng)速快速上升，导(dǎo)致港口数据与实(shí)际出口增速(sù)持(chí)续偏离，另一(yī)方(fāng)面，以往(wǎng)韩国、越南出口增速与中国(guó)出口基本保持统一趋势，但由于产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构差异，2023年以来两者产生(shēng)较大(dà)背离(lí)。出口结构(gòu)性变(biàn)化(huà)背景下(xià)，传统观察框架(jià)适用性减弱，信息的噪(zào)音和预期(qī)的波动可能加大(dà)。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家。除低基数(shù)影(yǐng)响之外，4月对俄出口(kǒu)的高增(zēng)反映“一带一路”贸(mào)易持(chí)续活跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出口增速(sù)暂时回落，不过(guò)整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日(rì)韩份额(é)保(bǎo)持稳定。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，4月出口(kǒu)结(jié)构继(jì)续延续“扬(yáng)长避短(duǎn)”的属性。中(zhōng)国4月汽车及机电出口金额维持(chí)强势，增速较3月进一步加快部(bù)分源于去年(nián)低基数原因，不过(guò)对同(tóng)比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半导体出(chū)口跌(diē)幅则(zé)相较韩国更(gèng)加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车(chē)出口反映海(hǎi)外车(chē)市较高景(jǐng)气度与(yǔ)产业链韧性仍(réng)可在一段时间内支撑出口，而受全球半导体周(zhōu)期(qī)影(yǐng)响，集成电路(lù)4月(yuè)出(chū)口量与价格(gé)均(jūn)偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最(zuì)大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在(zài)2022年年底，市(shì)场大多聚焦(jiāo)欧美经济衰退的拖累(lèi)，而(ér)聚光(guāng)灯(dēng)之外“一带一路(lù)”却在稳定(dìng)外贸上(shàng)发挥了越来越重(zhòng)要的作用，那(nà)么如何去(qù)评估这一(yī)空间(jiān)有多大？

　　一带一路出口(kǒu)背后存(cún)量博弈。在(zài)全球经(jīng)济和贸易(yì)放(fàng)缓的背景下(xià)，我国(guó)出口的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认为很有可(kě)能是抢占(zhàn)欧美日(rì)韩(hán)在这些(xiē)国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年(nián)，中国在一(yī)带(dài)一路沿(yán)线10国的进(jìn)口份(fèn)额上涨(zhǎng)了2.5％，同(tóng)期(qī)欧美(měi)日(rì)韩下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉动2023年中(zhōng)国出(chū)口1个百分点(diǎn)。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出(chū)口规模最大的10个国家(jiā)（约占中国(guó)对(duì)“一带一路(lù)”沿线国(guó)家总出口的70％，以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标2023年10国(guó)在(zài)悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下的(de)进(jìn)口(kǒu)增速(sù)情(qíng)况，同(tóng)时参(cān)考2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩(hán)减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性条件(jiàn)下，“一(yī)带一路(lù)”10国2023年(nián)拉动中(zhōng)国(guó)出口增速约0.97％，此外(wài)根据(jù)占比(bǐ)（10国(guó)占65国(guó)的70％），大致估(gū)算“一带一路”沿线65国(guó)拉动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少(shǎo)，我国全年出口增速可能略(lüè)高(gāo)于0％。对(duì)欧美日等发(fā)达经济(jì)体出(chū)口增速预测，思路为在中(zhōng)国加入世(shì)界贸易组(zǔ)织后、历次(cì)全球经济陷入(rù)衰(shuāi)退或是经济增速大(dà)幅下(xià)行（downturn）的时(shí)间段中，选出具有(yǒu)参考意(yì)义的三(sān)年，分别作为中性、乐观(guān)和(hé)悲观情景作为参(cān)考。我们对于2023年的基(jī)准假设(shè)为美欧有可能(néng)在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全(quán)球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球(qiú)经济(jì)温和放缓）分别作(zuò)为悲观、中性(xìng)和(hé)乐(lè)观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对(duì)其余(yú)国家(jiā)（在(zài)我国出(chū)口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数量增速预(yù)测(cè)即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因(yīn)素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此(cǐ)，中性假设(shè)下2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险(xiǎn)，主要来自于两个(gè)方面：数据口径差(chà)异和欧(ōu)美经(jīng)济体(tǐ)的“韧性”。数据方(fāng)面，各国(guó)自中国进口的数据和中国向各(gè)国出口的数据存在差(chà)异（无论是绝对量还(hái)是(shì)增速(sù)），有时(shí)这一(yī)差异还较大，一般而言中国出口端的增(zēng)速会更高(gāo)，这意味着我们基于“一带(dài)一路”国家进口数据的测算是低(dī)估的；外需方面，欧美经济(jì)陷入衰退的(de)时点存在较(jiào)大(dà)的不(bù)确定(dìng)性，可能(néng)在(zài)今(jīn)年下半年、也可能在明年，若(ruò)后者出现，那么2023年发达经济(jì)体对于中国出口的拖累可能没有那(nà)么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经(jīng)济体经(jīng)济增(zēng)长不(bù)及(jí)预期，对外需拉动(dòng)不足(zú)。疫情二次冲击风险对出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期，对(duì)于中(zhōng)国(guó)出口的拖累不足。

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