自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗dān)前三(sān)名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金(jīn)进一步(bù)分析指出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度(dù)的(de)利(lì)润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利润(rùn)增速来看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估(gū)值匹配度(dù)依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的(de)反应程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和(hé)公(gōng)司(sī)的长期成(chéng)长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造(zào)设(shè)备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回(huí)调(diào)，资(zī)金也在(zài)加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得存(cún)储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计(jì)半导体和(hé)消费电(diàn)子大概(gài)率(lǜ)在二季度(dù)及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科(kē)技创新(xīn)蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业(yè)有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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