金融界5月23日 万物皆周期(qī),周(zhōu)期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期轮(lún)回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日，在(zài)郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关(guān)键的信息(xī)湮没在五一假期(qī)的(de)兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思(rì)，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力(lì)期货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖(táng)期货开始一(yī)路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力(lì)合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年(nián)一次(cì)的白糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形(xíng)成(chéng)这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这(zhè)从根(gēn)本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期(qī)已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经创(chuàng)下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生(shēng)产季(jì)逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖(táng)产量(liàng)约(yuē)933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需(xū)缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平(píng)稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国(guó)际市场供需(xū)情况也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道，联合(hé)国(guó)粮食及农(nóng)业(yè)组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告(gào)显示，4月国际食品价格(gé)指数出现(xiàn)1年以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大米的(de)世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高(感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思gāo)。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生产国和地区(qū)包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国(guó)、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)占(zhàn)全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易(yì)量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国(guó)之一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世(shì)界各地的(de)糖价可能会(huì)进一步(bù)飙升(shēng)。