中国金(jīn)融行业加速对外开放，外资券(quàn)商们的2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净(jìng)利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下(xià)，与摩根大通证券同期(qī)获批的野村(cūn)东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均在国内(nèi)拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股(gǔ)券(quàn)商面(miàn)临的“一参(cān)一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财(cái)富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业(yè)热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国(guó)内各(gè)家(jiā)证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的(de)激(jī)烈态(tài)势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争(zhēng)也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商小年”，受(shòu)制(zhì)于(yú)市场行情、成立时间(jiān)、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际(jì)证券(quàn)则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年同期(qī)的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控(kòng)股券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券，业(yè)绩较上年出(chū)现明显进步，但仍(réng)然录(lù)得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星(xīng)展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时间(jiān)不长。星展证券2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受(shòu)市场(chǎng)影响，证券行业(yè)营(yíng)业收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股券商也(yě)难(nán)以幸免。且新(xīn)公(gōng)司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容易导(dǎo)致亏(kuī)损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相(xiāng)比(bǐ)，外资(zī)控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的情况，自营业(yè)务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其当(dāng)年投行业(yè)务(wù)手(shǒu)续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有(yǒu)增无(wú)减，业(yè)务及管理(lǐ)费从(cóng)上(shàng)年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多(duō)”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了(le)中(zhōng)国市(shì)场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共(gòng)有4家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商实现盈(yíng)利，分别为摩根大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券(quàn)业小年”可(kě)算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看(单倍行距是多少kàn)，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券(quàn)共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量(liàng)在行业内排(pái)名(míng)下游(yóu)，但其业(yè)绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这只是(shì)摩根(gēn)大通证券展业的第三个完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批(pī)复，成立(lì)合资证券(quàn)公司。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等(děng)5家内(nèi)资股东持(chí)有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年(nián)经(jīng)纪(jì)业务大(dà)爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务团队成(chéng)立已逾三(sān)年(nián)，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开(kāi)发稳(wěn)步推进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充分(fēn)利(lì)用全球化的平台优(yōu)势，整合(hé)集团资(zī)源，持续(xù)关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资(zī)者(zhě)队伍逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突(tū)发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的一(yī)批合资(zī)券商之一，早在2007年(nián)就已在国(guó)内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银(yín)行受让(ràng)两家内资(zī)股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券共有(yǒu)正式(shì)员工(gōng)383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完(wán)成(chéng)了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了(le)沪深(shēn)交易(yì)所互联互通全球(qiú)存托凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布(bù)达成合并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月瑞银(yín)发布一季(jì)报时表示，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是(shì)，集团层面的(de)合(hé)并对两家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)在中国展业情况，也将造成一(yī)定(dìng)影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华(huá)永(yǒng)道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了带强调(diào)事(shì)项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银(yín)集(jí)团股(gǔ)份公司之间达成(chéng)协(xié)议和(hé)合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合(hé)并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)股(gǔ)份有(yǒu)限公司下(xià)属控股(gǔ)子公司(sī)，未来(lái)的(de)运营和财务业绩受到(dào)上述合并可能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公(gōng)司持(chí)续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重(zhòng)大(dà)不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身(shēn)为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证(zhèng)监会修订《外商(shāng)参股证券(quàn)公司(sī)设(shè)立规则》后(hòu)首家获(huò)批的(de)合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更(gèng)名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资(zī)持(chí)有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同(tóng)一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券(quàn)公司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控股股东、实际控制(zhì)人参股证券(quàn)公司的数量不得超过(guò)2家(jiā)，其中控(kòng)制证券公司的数量不(bù)得超过1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌(pái)照(zhào)或(huò)将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入财(cái)富管理破局(jú)

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋(fù)深入财富(fù)管理(lǐ)成为(wèi)其在中国(guó)展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财富管理业(yè)务在(zài)原有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增了特色投资(zī)咨询(xún)服务(wù)（如ESG行业咨(zī)询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业(yè)务(wù)联动等(děng)多种业务模(mó)式，通过服务手段的增(zēng)加及(jí)优化，为客户提供多维度、一(yī)站(zhàn)式(shì)的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富(fù)管理业(yè)务将(jiāng)定位(wèi)于(yú)“中国(guó)高端(duān)财(cái)富人群(qún)”，从产品配置、人员建设、中后台支持(chí)以及集(jí)团跨境合(hé)作(zuò)四个(gè)方面入(rù)手(shǒu)，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力，持续(xù)为中国投资者提供具有(yǒu)野(yě)村集团特色(sè)的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资(zī)持(chí)股(gǔ)备案后，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与(yǔ)单倍行距是多少北京(jīng)高华(huá)签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核发新(xīn)增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨(zī)询(xún)、证券自(zì)营及代(dài)销金融产品业务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成(chéng)业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以(yǐ)资产(chǎn)配(pèi)置为核心进行新产品和服务的研(yán)发工作，进一步赋能部门(mén)为在岸客户提供财富(fù)管理(lǐ)综合解决(jué)方案，丰(fēng)富客(kè)户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人(rén)财富(fù)管理平台未来战略(lüè)规划，并进(jìn)一(yī)步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销(xiāo)第三(sān)方(fāng)金融产品并推进跨境投(tóu)资新产品的研发(fā)，为客户提供直接对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财(cái)富管理业务，这(zhè)在具备外(wài)资银行股东背景的(de)券商中(zhōng)较(jiào)为多见(jiàn)。例如，汇丰前海(hǎi)证券(quàn)表示，其(qí)于2022年4月(yuè)正式成立私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理部，负责公(gōng)司高(gāo)净值个人(rén)客户综合(hé)财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平台(tái)，依托(tuō)汇丰(fēng)环球私人银行(xíng单倍行距是多少)，致力为高(gāo)净(jìng)值和超高净值客户及(jí)其家族提供专业、多元(yuán)及定(dìng)制化(huà)的资产配置服务(wù)，为客户实现(xiàn)其投(tóu)资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯(xùn)业务(wù)，与4家国(guó)内头(tóu)部信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公(gōng)司财富管(guǎn)理业务，依托(tuō)国家对粤港(gǎng)澳大湾(wān)区(qū)的(de)新政(zhèng)举(jǔ)措(cuò)，致力(lì)于(yú)发展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客(kè)户进行(xíng)全方位资(zī)产(chǎn)配置和满足客户全生命(mìng)周(zhōu)期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规(guī)划方面(miàn)的(de)业务(wù)，一方面积(jī)极(jí)扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架多支产品(pǐn)为(wèi)客户(hù)在同一策(cè)略下提供(gōng)差(chà)异化选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队(duì)伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国资本市(shì)场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册地(dì)为(wèi)北(běi)京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资(zī)产管理(lǐ)（限于从事(shì)资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首家新(xīn)设的外(wài)商独(dú)资证券(quàn)公司。就监(jiān)管批复信(xìn)息来看，渣(zhā)打证券由(yóu)渣打银行(xíng)（香港）有限公司(sī)全(quán)资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国(guó)内的外资控股券商数量已达到10家。其(qí)中，摩(mó)根大通证券（中国(guó)）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资(zī)券商。从数量上来看，外资(zī)控股券商(shāng)已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商的(de)设立(lì)申请静(jìng)待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券(quàn)、青岛意(yì)才证券等(děng)多家外资券商的设立(lì)申请仍(réng)处于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛(dǎo)意(yì)才证券已获(huò)第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先后在(zài)京会见美国桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东方汇理(lǐ)、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和(hé)高盛等(děng)国(guó)际金(jīn)融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受到(dào)中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活(huó)力(lì)，坚(jiān)定(dìng)看好中国经济和(hé)中国资本(běn)市场发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场对(duì)外开(kāi)放(fàng)稳步推进，为国际金融(róng)机(jī)构和全球(qiú)投资(zī)者(zhě)带(dài)来了实实在在的机(jī)遇(yù)。各金融(róng)机构高度重(zhòng)视中国市(shì)场，将(jiāng)继(jì)续与中国(guó)深化合作，积极(jí)拓展在华业务和投(tóu)资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场(chǎng)竞(jìng)争，国内券(quàn)商也(yě)纷(fēn)纷感受(shòu)到了(le)挑战和(hé)机(jī)遇(yù)。例如，华西证券(quàn)即在2022年(nián)年报中表示，外资机(jī)构(gòu)来华展业便利度(dù)不断提升，经营范围和监管要求实(shí)现(xiàn)国(guó)民(mín)待遇(yù)，外资券商(shāng)、资(zī)产管理机构等加速布局(jú)，全(quán)力(lì)抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券(quàn)公司(sī)既(jì)带来(lái)了国(guó)际金融(róng)机(jī)构全面参与(yǔ)中(zhōng)国资(zī)本市场竞(jìng)争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也带(dài)来了(le)通过(guò)与国际金融机构直(zhí)接(jiē)合作促进业务发展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业集(jí)中度(dù)稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融科(kē)技对(duì)行业(yè)发(fā)展理念的变革和重塑不断深化，外资券商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新(xīn)格局正加速演变。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 单倍行距是多少