5月(yuè)12日晚间(jiān)，根(gēn)据美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千亿私募(mù)景林资(zī)产递交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超(chāo)千亿(yì)元人民币的(de)对(duì)冲(chōng)基金(jīn)机构，亦是内地少有的进行(xíng)大(dà)手笔持有美股的(de)买(mǎi)方机构之一，景林的(de)动(dòng)向受到了市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓曝(pù)光

　　报告(gào)期(qī)内，景林资(zī)产整(zhěng)体持(chí)仓(cāng)规(guī)模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民(mín)币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年(nián)四季度的16.29亿(yì)美元规模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在美股市场(chǎng)持有34家上市公司(sī)的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的(de)在总(zǒng)市(shì)值(zhí)中(zhōng)的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)持仓前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次股依旧是拼多多，与上季度对(duì)比，景林(lín)资(zī)产减仓了(le)133.85万股，较上季(jì)度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续(xù)三(sān)个(gè)季度增持拼多(duō)多(duō)。2022年二(èr)季(jì)度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增(zēng)持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多(duō)去(qù)年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上涨势头在今年2月初(chū)便戛然而止(zhǐ)了(le)，景林(lín)资产(chǎn)在此前(qián)“越(yuè)跌越买”的(de)策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的(de)英(yīng)伟达，空(kōng)降前十大重仓股第七(qī)位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林(lín)资产在美股的(de)操作中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末，景林资产持有新(xīn)东方(fāng)430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的第二大重仓(cāng)股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还建(jiàn)仓了好未来，期(qī)末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述(shù)两只教育个股股价均处(chù)于震荡(dàng)态势(shì)，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从(cóng)全(quán)行业来看，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺(wàng)盛(shèng)，除(chú)了应对考试，还包括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能(néng)力等。双减政策推行之后，目前行业政策环(huán)境(jìng)趋于(yú)稳定，但过程(chéng)中很(hěn)多公司退出离(lí)开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存(cún)量公司(sī)有利。佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次

　　“从行业龙头公司(sī)本(běn)身来(lái)说，凭借多年(nián)积(jī)累(lèi)的口碑(bēi)和公信(xìn)力，品(pǐn)牌(pái)的护城(chéng)河依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科之外(wài)的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时(shí)素质教育(yù)、直播电商业务等(děng)新业务(wù)成为新的(de)增长(zhǎng)驱动(dòng)力(lì)。且(qiě)公司的利润和现金流稳中转好，同时(shí)账(zhàng)上资金充足，当时的(de)估值下有足够的安全边际(jì)。在过去几(jǐ)个季度的(de)财(cái)报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了相(xiāng)关的(de)积(jī)极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产(chǎn)对(duì)于教(jiào)育领域也(yě)颇(pǒ)为看(kàn)好(hǎo)，但(dàn)是标的选择似乎与(yǔ)景林(lín)资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)今年(nián)一季度末，高毅(yì)资产持有(yǒu)新东方(fāng)24.4万股，相比于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产大举买(mǎi)入(rù)近156万股好未来(lái)，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难(nán)眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏(xì)板(bǎn)块成(chéng)为资金(jīn)炒作AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中特(tè)估支线也由暗转明，晋升市场第(dì)二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不(bù)长，本周(zhōu)中特估仅热(rè)闹了一两(liǎng)天，随后(hòu)便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容(róng)为客观数据(jù)信息(xī)罗列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超万(wàn)亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布的金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常(cháng)，因而(ér)与往(wǎng)年相比，今年4月信(xìn)贷则是明(míng)显(xiǎn)跌落(luò)，而今年4月(yuè)信(xìn)贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款(kuǎn)回落(luò)再(zài)度成(chéng)为(wèi)信贷回落的主要(yào)原(yuán)因。而企业中长期贷款继(jì)续保(bǎo)持同(tóng)比多增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑带动社融(róng)增速回落，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月相(xiā佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次ng)比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大(dà)证(zhèng)券(quàn)的点评称，4月(yuè)下旬(xún)票据(jù)利率先(xiān)下(xià)后上，并不(bù)意味着(zhe)贷款好转了，主要因(yīn)为今年(nián)国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行(xíng)收票额(é)度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是(shì)4月信贷斜率(lǜ)过(guò)于(yú)陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷(dài)款(kuǎn)可能仍(réng)然(rán)不太乐(lè)观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要想好起来(lái)，必然(rán)要让大家看到宽信用的信号出现，而这(zhè)可能还(hái)需要(yào)一定的时(shí)间。

　　当前市场(chǎng)存量(liàng)资金博弈的背景不改，而两大主线人工智(zhì)能和中特(tè)估，今年已(yǐ)然累(lèi)计不(bù)小的涨(zhǎng)幅。中特估(gū)这边(biān)，本月还(hái)有多(duō)只央企ETF等(děng)待(dài)进(jìn)场，而人工(gōng)智能这边，在(zài)未有增量(liàng)资金进场的情况之下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在业(yè)绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为(wèi)当下市场交易机制应(yīng)要有所改变(biàn)。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但总一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火(huǒ)火，但很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理(lǐ)更是(shì)有苦难(nán)言，市场上大热(rè)的人(rén)工智(zhì)能，游资炒作的(de)“星辰(chén)大海”，根本不符合他(tā)们的(de)机构审(shěn)美。直白点说，市(shì)场(chǎng)根(gēn)本就是绕着(zhe)公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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