美国银(yín)行业(yè)危机(jī)持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项，其中包括资产(chǎn)出(chū)售(shòu)，可能(néng)出(chū)售所有业务或部分(fēn)业务。该行(xíng)已经为(wèi)此(cǐ)聘请多家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区银行(xíng)传出(chū)考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内的(de)战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明确认了周三(sān)的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来(lái)已经增长(zhǎng)，在第一共和(hé)银行被出售后，该行并未经历超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断(duàn)暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关(guān)于该行磋商出(chū)售资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后，该(gāi)行(xíng)股价(jià)跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银(yín)行危机火上浇(jiāo)油的(de)第一(yī)地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参(cān)议院银(yín)行委员会就近期大(dà)型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银(yín)行监(jiān)管专(zhuān)家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在(zài)听(tīng)证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名(míng)银行和第一(yī)共和银行有非常(cháng)独(dú)特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型的科技以及(jí)生物医学初创企业；第一共和银行集中于(yú)财(cái)富管(guǎn)理；而签(qiān)名银行则有大(dà)量的数字资产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不(bù)善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美(měi)国经(jīng)济拖(tuō)入(rù)衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储(chǔ)存(cún)在(zài)监管失误(wù)。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正(zhèng)在(zài)评估近(jìn)几天银行(xíng)股大幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方(fāng)面也表示(shì)将监控(kòng)“健康(kāng)银行(xíng)面临的(de)做空压力”。美(měi)股地区银行股(gǔ)本(běn)周大幅(fú)下跌，西(xī)太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的(de)数据(jù)，做空(kōng)者仅在周四(sì)就通过做空某(mǒu)些地(dì)区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活(huó)动增加(jiā)和股(gǔ)市波(bō)动已引起官员及监管机构(gòu)越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在(zài)美国(guó)银行(xíng)体系动荡之际(jì)，近一半的美国人(rén)担心他们(men)在(zài)银(yín)行或其他金融机构账户上的钱的安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表示他们担(dān)心(xīn)自(zì)己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心。这些(xiē)最(zuì)新数据与2008年(nián)雷(léi)曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美(měi)国成年人表示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度(dù)担心自己资(zī)金的(de)安(ān)全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行(xíng)业较为平静(jìng)的时期测量过(guò)这(zhè)一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到(dào)解决(jué)后，人们对(duì)存(cún)款安全的担忧(yōu)略有减少，这表明(míng)对存款安全(quán)的高度担忧可(kě)能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌(líng)晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗(luó)斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石(shí)化厂遭到(dào)一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该(gāi)工厂的(de)在(zài)建厂房间连廊(láng)，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社(shè)当天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克(kè)拉斯诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均(jūn)没有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行(喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹xíng)宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均(jūn)上调(diào)25个基点。主(zhǔ)要再融资利(lì)率(lǜ)、边(biān)际借贷(dài)利率(lǜ)和存款机制利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自(zì)去年7月以来已(yǐ)连(lián)续7次(cì)上调关键利率(lǜ)，以期阻止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外(wài)盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原(yuán)油“五(wǔ)一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期(qī)原(yuán)油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的影(yǐng)响，原油市场(chǎng)自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势(shì)更(gèng)多体现的(de)是金融属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对连(lián)续加息(xī)对经济造(zào)成影响的(de)担(dān)忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国(guó)再度(dù)出现破产银行，造(zào)成美国(guó)股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货能源(yuán)化(huà)工组组(zǔ)长(zhǎng)于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高(gāo)健告诉期货日报记者，近期海(hǎi)外(wài)宏观集中避险，主(zhǔ)要还(hái)是与美国银行危机事(shì)件有关。另外(wài)，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此发布的(de)一份评(píng)估(gū)文件(jiàn)警告称，如(rú)果不提高债务上(shàng)限，美国经济将面临严(yán)重后果，在三种预(yù)期情(qíng)形下，美(měi)国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来(lái)短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问(wèn)题再次出现(xiàn)，叠(dié)加债务(wù)上限临(lín)期风(fēng)险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级(jí)别演(yǎn)变成周度级(jí)别的(de)拉升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资(zī)产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点(diǎn)观(guān)察美股(gǔ)和(hé)VIX指数的进(jìn)一步(bù)动(dòng)向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务(wù)业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货(huò)能化分析师(shī喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹)郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业(yè)、服务业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上(shàng)升和(hé)通胀居高不下的情况(kuàng)下(xià)，美国(guó)经(jīng)济(jì)难以获(huò)得动能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)逐(zhú)渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上升。而在此(cǐ)次美(měi)联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目(mù)标(biāo)，是否停止加息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政策(cè)路(lù)径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的风险事(shì)件进(jìn)一步扩(kuò)大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在(zài)于美联储是否会在接下来的议息(xī)会(huì)议中暂停加(jiā)息，以及(jí)降息开启(qǐ)的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌(diē)的情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的(de)走势类似，甚至驱(qū)动上也有(yǒu)较高的相似(shì)性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危机的(de)背景下(xià)，宏观避险情(qíng)绪升温引发(fā)盘(pán)面快速(sù)下(xià)跌。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观避险(xiǎn)还(hái)有一部分(fēn)债务上限(xiàn)的(de)加(jiā)成；二是当前(qián)原油基本面状态要(yào)好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的(de)走势，对(duì)此(cǐ)轮(lún)原油大跌有较高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下影线。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面也要重点留意(yì)是(shì)否会(huì)重现(xiàn)以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称，从基(jī)本(běn)面看(kàn)，短期(qī)原油尚不具备(bèi)持续(xù)大幅(fú)下滑的基础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出现大幅减少，而美国(guó)即(jí)将进入(rù)夏(xià)季(jì)用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定(dìng)油价进(jìn)行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽(suī)然实际落地情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体上市(shì)场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖(mài)情绪的逐步(bù)释放，原油供(gōng)给端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破(pò)上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油(yóu)还(hái)是振荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下逼近年内(nèi)低点，短线观察(chá)前低(dī)的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数(shù)能否出现周线级(jí)别的行情(qíng)。除此之外，原(yuán)油暂时看不(bù)到实质(zhì)性大(dà)利(lì)空。

　　在于(yú)芃森看来，美(měi)联储(chǔ)年内加息(xī)基本全(quán)部落地，后期(qī)将(jiāng)不再存在(zài)加息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联储连(lián)续大幅(fú)加(jiā)息后对市(shì)场的(de)影响仍需一段时间(jiān)观察(chá)，情(qíng)绪的底部(bù)可能已经出(chū)现，但市场的(de)底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市(shì)场对经济(jì)衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下(xià)降多少也尚未有(yǒu)明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到(dào)来(lái)，短期内将会(huì)支撑(chēng)油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性(xìng)底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货(huò)假期后(hòu)首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油而(ér)言(yán)，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青(qīng)原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了成本端原油价(jià)格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持续(xù)高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师(shī)董(dǒng)丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总(zǒng)计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显(xiǎn)，但原(yuán)料通关(guān)情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无(wú)配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广(guǎng)西东(dōng)油恢复(fù)沥(lì)青(qīng)生(shēng)产，华(huá)北部分地(dì)炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利(lì)润较好影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持(chí)续回(huí)升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥(lì)青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润(rùn)压缩限制(zhì)生产积极(jí)性，叠加原料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的问题(tí)持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关注国(guó)内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目前(qián)刚需(xū)仍处于(yú)季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有较好的表现(xiàn)。从下游行(xíng)业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较(jiào)小，整体需求(qiú)一(yī)般(bān)。5月份基(jī)建乐观(guān)预期(qī)仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为(wèi)，近期(qī)沥青价格波动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾(dùn)并不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外(wài)风(fēng)险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍(réng)维持弱(ruò)势(shì)运行。在此背景下，沥青价格也难(nán)有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于(yú)偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移(yí)，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥(lì)青(qīng)总(zǒng)体库存(cún)持续(xù)累(lèi)积，但仍处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期(qī)价(jià)弱势(shì)振荡，建议逢低(dī)做多裂解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需关(guān)注沥青原料供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨(dūn)，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调(diào)油需求(qiú)不及预(yù)期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流(liú)明显回升，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进(jìn)入压(yā)缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置(zhì)将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工(gōng)率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差(chà)在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有一个向下(xià)压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差下装置(zhì)开工较为(wèi)积极，实际检(jiǎn)修(xiū)力(lì)度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英力士重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升(shēng)至198万吨(dūn)附近，预(yù)计5月(yuè)供需(xū)依(yī)然偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足(zú)，美国(guó)汽油库存进入(rù)4月(yuè)后去(qù)化力度(dù)放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅累积(jī)，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美(měi)元(yuán)/吨(dūn)的偏高(gāo)水平，有助于带(dài)动(dòng)部(bù)分装置开工，且随着集(jí)中检修将进入(rù)尾声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处于(yú)上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑(yì)制芳烃美亚(yà)价(jià)差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需关注(zhù)原油价格(gé)企稳情况及调(diào)油逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺季是否(fǒu)实(shí)质发生。若原油(yóu)价格(gé)企(qǐ)稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑(huá)的利空可(kě)能(néng)会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开工率(lǜ)也出现(xiàn)了(le)周度回升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差的(de)压(yā)缩，目(mù)前两者(zhě)价差(chà)仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价(jià)格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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