本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶(dǐng)回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管(guǎn)地(dì)产销售(shòu)明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均水平，低(dī)库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入(rù)发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么纪录，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也(yě)同(tóng)比增加，到港(gǎng)压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续(xù)提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年(nián)这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素(sù)影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依然(rán)偏(piān)低，港口库(kù)存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢(gāng)联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前(qián)样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下(xià)周补库需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需(xū)求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对(duì)价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目(mù)前终(zhōng)端(duān)需求尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大(dà)基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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