近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们(men)一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时(shí)代(dài)、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记(jì)者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二是(shì)技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国(guó87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些)在这方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提(tí)供(gōng)了重要的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求方面也(yě)占据重(zhòng)要(yào)地位(wèi)。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动(dòng)车(chē)基础设(shè)施最完善的国(guó)家(jiā)之(zhī)一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共充(chōng)87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电(diàn)机温控的关(guān)键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内(nèi)继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德(dé)也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发(fā)布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计(jì)36家动力电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的(de)其它个(gè)股还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市场份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也(yě)可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德(dé)时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利(lì)润率(lǜ)。宁(níng)德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的(de)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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