AI板(bǎn)块成为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引(yǐn)人全(quán)市场的目光(guāng)。

　　随之而来的是(shì)，不(bù)仅不少上(shàng)市公(gōng)司宣(xuān)布(bù)试水人工(gōng)智能、基金经理开始布局(jú)AI概念创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案，也有基金公(gōng)司尝试(shì)以(yǐ)AI试(shì)水投资者关系管(guǎn)理，更有(yǒu)基金经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关(guān)注(zhù)的是，此(cǐ)次公募基金2023年一季度报中，无论是成(chéng)长(zhǎng)派、还是价值派(pài)，众多基金经理均谈及(jí)对AI投资(zī)机遇(yù)。各大派别基金(jīn)经理均认可AI所带来(lái)的(de)颠覆性影(yǐng)响，并(bìng)看(kàn)好(hǎo)其中长期投资价值，但是对于(yú)短(duǎn)期人工智能极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有基(jī)金经理(lǐ)对(duì)AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试(shì)水

　　部(bù)分季(jì)报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引(yǐn)人关注的是(shì)，季报中部分(fēn)内(nèi)容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中(zhōng)明确(què)写(xiě)道，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智(zhì)能对各个(gè)行业的改变，比如(rú)医疗(liáo)、教(jiào)育、工业(yè)生产、环境保护和可持(chí)续发展，以(yǐ)及新能源开发(fā)和利用等领域。文中(zhōng)表(biǎo)示，人(rén)工智能领域(yù)的快速(sù)发展(zhǎn)为全球带来(lái)无数(shù)机(jī)遇和挑战，将极大(dà)地影响我们的生(shēng)活(huó)方式(shì)和(hé)社会发展，为确(què)保AI技术的(de)健康、可持(chí)续(xù)发展，需要建立完善的法律法规(guī)和伦理准则(zé)，以(yǐ)保(bǎo)护个人隐私(sī)、确保数据安(ān)全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同(tóng)时，也应抓住人工智能带来(lái)的(de)机(jī)遇(yù)，共同(tóng)推动这一(yī)领域的创新和发(fā)展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金(jīn)经理(lǐ)王贵重在季报中也明确表(biǎo)示(shì)，产业方向上(shàng)，我们坚定的看(kàn)好(hǎo)人工智能对(duì)各(gè)个(gè)行业(yè)的改(gǎi)变。他(tā)还专门(mén)谈(tán)及，一季度进行了一定比例的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要是受(shòu)益于(yú)人工智能(néng)的(de)计算机(jī)和传媒(méi)互(hù)联网行业。数字化的(de)核心逻(luó)辑是(shì)提高效率，而(ér)高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观点(diǎn)时，他针对半导(dǎo)体、数字化、互(hù)联网(wǎng)平台等提(tí)出自己想法。说到数字化时，表示(shì)其本质是利用(yòng)技术的手段(duàn)，提升组织信息计算、存储、传(chuán)播的效率，这(zhè)是一个长期向上的类消费(fèi)行业，在美(měi)国是一个和互联(lián)网行(xíng)业一(yī)样大(dà)规模(mó)的产(chǎn)业。在(zài)中国，依然(rán)处(chù)于产业的早期，但是我(wǒ)们可以看到(dào)疫(yì)情背景下(xià)，大家越来越意识到数字化的重要(yào)性。而此轮数字(zì)化将(jiāng)会和人工智能深(shēn)度融合，也会给中国公司带(dài)来(lái)发(fā)展(zhǎn)的机会(huì)。目(mù)前整个板块(kuài)的(de)估值都到(dào)了历史最低的(de)水平。

　　此次(cì)是基(jī)金经理首次利用人工智能完成季报，也显(xiǎn)示出人工智能确实开始方方面面开始影响(xiǎng)我们的生活、工(gōng)作等，是一个历史性(xìng)大浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也有基金公(gōng)司积极(jí)拥抱(bào)AI，如鹏(péng)华基(jī)金投资者教育基地宣(xuān)布成(chéng)为(wèi)百度文心一言(yán)首批生态(tài)合作伙(huǒ)伴，鹏华基(jī)金投教基(jī)地也将通(tōng)过百度智能云接入文心一言能力，致力于创新(xīn)投资者关(guān)系管理新(xīn)模(mó)式(shì)，提升客(kè)户投资体验感。

　　价值派(pài)、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人工(gōng)智(zhì)能(néng)成为一季度(dù)市场热点，不少基(jī)金经理选择(zé)了积极(jí)参与布(bù)局(jú)，其中，除了科技成长派基金经理(lǐ)，也不乏价值(zhí)投(tóu)资(zī)派基金经理(lǐ)。

　　从(cóng)上述(shù)嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报(bào)可以看出(chū)，该基金一季度进行(xíng)了(le)一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网行业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康威视(shì)、金(jīn)山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等8只个股(gǔ)均为(wèi)一季度(dù)新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一(yī)季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研(yán)究总(zǒng)监、嘉实(shí)文体娱乐(lè)基金(jīn)经理王贵重表示，产业方向上(shàng)，坚定看好(hǎo)人工智能(néng)对各个(gè)行业的(de)改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需求就是能(néng)源、信息、生命(mìng)。从而衍生(shēng)出看好的5大(dà)方向，半(bàn)导(dǎo)体、数字(zì)化、新能(néng)源、互联网平台、创(chuàng)新药。我们认为(wèi)，各个细分(fēn)行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重新成为最重要的增长要素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明的(de)看好港股的机会，特别是软件和互联网领域的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在嘉实基金科技成长团(tuán)队中(zhōng)，有(yǒu)不少基金经(jīng)理明确看好(hǎo)人工智能带来的(de)投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基金经理陈涛在(zài)去年(nián)下半年开始增持软(ruǎn)件(jiàn)，当时(shí)基本处于估值、机构持仓的历史底部的(de)位置。他(tā)认为，行业在信创(chuàng)、数字化、智能化等长期(qī)需求刺激下将迎来3年(nián)以上的景气周(zhōu)期，也(yě)是(shì)为数不多处于成长前(qián)期创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案、对标国际也(yě)还有巨大成(chéng)长(zhǎng)空间的板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科(kē)技创新周(zhōu)期(qī)的序(xù)幕，带(dài)来(lái)以(yǐ)十年为维度的产业(yè)变(biàn)革机会，同时配合2023年一季度(dù)的复苏和业绩修复，以(yǐ)软件计算机为(wèi)代表(biǎo)的科技板块内会持续有个(gè)股投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实(shí)股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金经理姚志鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑问(wèn)人工智能和可(kě)再生能源(yuán)将构(gòu)成未来社会的基石。在当下(xià)，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的进(jìn)入(rù)，未来新的产业机会将进入新一(yī)轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也是积极(jí)的(de)一派。他在一(yī)季报(bào)中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布(bù)局。海(hǎi)康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)新入兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股名单(dān)，立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业退出。其(qí)中，澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓(cāng)，直(zhí)接买(mǎi)到了十(shí)大重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股上(shàng)，也(yě)体现了对人(rén)工智能相关产业链的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)进入(rù)十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季(jì)报前十大(dà)重仓股

　　莫海波(bō)的万(wàn)家品质生活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业(yè)结构占比，减持地产、军(jūn)工比(bǐ)例，目前主要持(chí)仓TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军工(gōng)为前三大(dà)持仓(cāng)，产(chǎn)品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科(kē)大讯飞、三六(liù)零、金(jīn)山(shān)办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票(piào)进(jìn)入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出(chū)十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季报(bào)前十(shí)大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行(xíng)业的原(yuán)因，莫海波表示，主要是(shì)基(jī)于(yú)对未来2年(nián)数字(zì)经(jīng)济(jì)的看好(hǎo)。随着人(rén)口老龄化与(yǔ)经济(jì)发(fā)展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产(chǎn)要素，高(gāo)质量发展的核心(xīn)在于全(quán)要素生产率的提(tí)升，充(chōng)分利(lì)用好云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业(yè)逻辑，通(tōng)过信息(xī)技术(shù)全方位(wèi)赋能传统行业，从(cóng)生产和(hé)服务(wù)端全面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层(céng)的通信网络(luò)、算力、算法(fǎ)，以及多样化(huà)的行(xíng)业应用等，这(zhè)是一个系统性工程(chéng)，产业空间较大、持续时间较长，是未(wèi)来(lái)具有成长性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金权益投资部(bù)总经理陶灿(càn)管理(lǐ)的基金也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生(shēng)活在一(yī)季度继续调(diào)整了行业配置，降低了(le)制(zhì)造业、大(dà)金(jīn)融地(dì)产行业(yè)的配(pèi)置，增(zēng)加了(le)消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特(tè)别是重(zhòng)点布局了人(rén)工智(zhì)能技(jì)术创(chuàng)新带来的相关产业趋势机(jī)会(huì)。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎(yì)下，也(yě)有基金经理对AI保留(liú)了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦(qín)毅虽(suī)然在一季报中(zhōng)表(biǎo)达了对人(rén)工(gōng)智能(néng)的重视，但一(yī)季度(dù)并未(wèi)加(jiā)入对于AI领(lǐng)域的(de)布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代(dài)表(biǎo)的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表(biǎo)着(zhe)大模型路线的成(chéng)功，这一成功比之(zhī)前几次的如(rú)AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人(rén)工智能(néng)的(de)应用领域得到(dào)了极大的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备了强大的(de)通(tōng)用性。这属于(yú)科技史上的一(yī)次重(zhòng)大创新(xīn)，未来多个行业将极(jí)大受益(yì)于这(zhè)一技术的应(yīng)用(yòng)和普及(jí)。未来我们应该更加重视这一领域的(de)研(yán)究和投资(zī)。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报一季度前十(shí)大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值(zhí)投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季报中也提到了对(duì)AI的看好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见(jiàn)到(dào)对相关板块的布局(jú)。他表(biǎo)示(shì)，除(chú)复(fù)合(hé)国家安全自主可(kě)控和产业趋势外，今年市场高度关(guān)注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有望(wàng)开启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产业产(chǎn)生(shēng)更大、更持久的(de)需(xū)求拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏成长(zhǎng)行业的部分(fēn)成长股是未(wèi)来关(guān)注的(de)方(fāng)向之一。

　　中庚价(jià)值(zhí)领航一季度前十(shí)大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发(fā)现基(jī)金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的非理性行为，就如同去年三季度半(bàn)导体及医药板(bǎn)块的抛(pāo)售，反而造就(jiù)了难得(dé)的机(jī)会(huì)。“我们(men)这时反而应该加大对能源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势成(chéng)长基金(jīn)经理(lǐ)孟(mèng)夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于(yú)互联(lián)网级(jí)别的(de)技(jì)术(shù)要素革命(mìng)，或许我们已经站在(zài)新一轮科(kē)技浪潮带来的全球繁荣(róng)的开端。作为成(chéng)长(zhǎng)投资者，会积极学习(xí)和拥抱，非常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用人(rén)工(gōng)智能的雏形。但她同时(shí)表示，也(yě)会努(nǔ)力在火热的行情面前保留一份清醒，大胆假设(shè)、小心求证，仔细(xì)甄(zhēn)别真正能够兑现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看(kàn)法也(yě)颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的发(fā)展不会一(yī)蹴(cù)而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可(kě)能造成(chéng)板块后续波(bō)动。正因为此，他(tā)在(zài)去(qù)年三四季度布(bù)局(jú)了不少人工智能相关的标的(de)，在一季度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在(zài)的配置大概率少(shǎo)于(yú)市场平(píng)均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已经超过了40％。当然市(shì)场(chǎng)中有不少(shǎo)声音(yīn)说这次不一样，交易占比创新高(gāo)代(dài)表了主线行情的(de)确立，但(dàn)我们还是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会消退。”李晓星(xīng)在(zài)银华(huá)心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季(jì)度(dù)的(de)市场走势(shì)再次(cì)佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道理，即市(shì)场是(shì)难(nán)以预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板块(kuài)，这在今年初是想象不到的。就好比去年初(chū)我们(men)想象不(bù)到俄乌冲突，和后(hòu)来(lái)的(de)疫情。”中泰资管(guǎn)基金(jīn)经理姜(jiāng)诚也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发(fā)展进(jìn)程中最(zuì)重要(yào)的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在产业链不同环(huán)节之(zhī)间将如何(hé)分(fēn)配？市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了什(shén)么程度，以(yǐ)及(jí)渗透率将多快提升？都是很容易(yì)让人兴(xīng)奋、可(kě)细说(shuō)起来又让人(rén)不明(míng)就里的难题。谈资和投资之(zhī)间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来(lái)，人工智能的发展是(shì)一(yī)个长期因素，我们还没有足够(gòu)的(de)把握去捕捉到(dào)它带来的投资(zī)机(jī)会(huì)，但(dàn)可以(yǐ)尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的(de)伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽可能好的资(zī)产，是(shì)我们(men)的投资目(mù)标(biāo)。

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