本轮(lún)新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发(fā)现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据(jù)集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但(dàn)23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的(de)时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发(fā)展模式(shì)，形成覆(fù)盖(gài)全国(guó)核心区域的医疗服务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较低(dī)的(de)那(nà)一(yī)档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个国企医(yī)院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高(gāo)新技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极(jí)浆料(liào)完成后的下一道工序(xù)，是锂电池(chí)生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正负(fù)极浆(jiāng)料(liào)均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见(jiàn)顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司(sī)未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率(lǜ)、传感和传(chuán)输(shū)应(yīng)用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片(piàn)及模块(kuài)封(fēng)装的代工(gōng)服务(wù)的(de)制造商(shāng)。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等(děng)领域的半导体产(chǎn)品公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规(guī)模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研(yán)发(fā)投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年(nián)底(dǐ)会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公司面对(duì)的(de)压力(lì)显然(rán)是要比那些已(yǐ)经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的(de)染色和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都(dōu)不(bù)到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务(wù)一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后(hòu)市场服务(wù)领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)主要(yào)面向汽(qì)车行业的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等(děng)客户(hù)，提供营销与后(hòu)市场(chǎng)服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上(shàng)市(shì)，汽车(chē)软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司自身技(jì)术(shù)含(hán)量(liàng)较低，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电力工程技术服务及(jí)地理信(xìn)息技(jì)术服务。电(diàn)力工程技(jì)术服务占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和利润来源。电力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务主要系(xì)为电网企业、工商业(yè)企业(yè)电(diàn)力相(xiāng)关工(gōng)程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类企业，设备(bèi)施(shī)工(gōng)业(yè)务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等(děng)领域(yù)提供射频前(qián)端的(de)芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智微具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集(jí)成化(huà)模组研(yán)发能力，技术体系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件(jiàn)的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōn谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里g)无线通信射频前端发射(shè)模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是(shì)消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单(dān)存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发(fā)投入(rù)，但高研发下(xià)，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主要从事防空预(yù)警雷(léi)达(dá)研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的国家(jiā)级(jí)高新技术和专精特新(xīn)“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国(guó)内军(jūn)方客户和军工(gōng)集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为(wèi)我国(guó)防空预警雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在(zài)无法判断未(wèi)来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场景客户提供移动互(hù)联(lián)网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营、分(fēn)发(fā)运营等综合运营服务，为物联(lián)网相关场景提供物联(lián)网流(liú)量(liàng)接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合(hé)解决方案(àn)及云(yún)终端解决方案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要(yào)盈利(lì)模式是获得购销差(chà)价(jià)或服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流(liú)谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里量中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频(pín)会(huì)员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联(lián)网流(liú)量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来(lái)拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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