今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金(jīn)经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一(yī)季度在人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业(yè)在(zài)人(rén)工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季(jì)度主要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重(zhòng)仓(cāng)股不少在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去(qù)年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四(sì)季度基(jī)本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的(de)市(shì)场(chǎng)位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期(qī)拐(guǎi)点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国对(duì)中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得(dé)了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进(jìn)程(chéng)加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及(jí)诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为云计(jì)算和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业(yè)在(zài)内的四(sì)只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资(zī)性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美(měi)的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济(jì)复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出(chū)了(le)我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业(yè)研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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