为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会(huì)网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场关(guān)注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰(fēng)值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金(jīn)优势(shì)和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户(hù)组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持(chí)股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财(cái)、而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平(píng)或(huò)黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部(bù)分(fēn)用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认(rèn)定(dìng)另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系等(děng)提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二级市(shì)场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参与了本(běn)案行(xíng)为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的行动(dòng)，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期(qī)间(jiān)与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德(dé)平(píng)一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所述的操纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露(lù)违法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案(àn)一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等(děng)询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及相关(guān)银行账户流(liú)水，结(jié)合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所(suǒ)得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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