本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基(jī)金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块(kuài)中(zhōng)业务相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的(de)增(zēng)强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)月(yuè)内加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企(qǐ)业(yè)的估值仍然(rán)偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公(gōng)募(mù)基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所(suǒ)官(guān)网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回(huí)报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多位(wèi)业(yè)内人士认为(wèi)，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然(rán)是市(shì)场本身较差(chà)的(de)流动性(xìng)问题(tí)，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现(xiàn)差异较(jiào)大(dà)。除了继(jì)续降低投(tóu)资者(zhě)门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜(yí)，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预(yù)期(qī)的，业绩(jì)的(de)持续(xù)增长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可(kě)以说对这(zhè)个市(shì)场是加(jiā)大(dà)了呵护的(de)力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了(le)，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋(qū)势(shì)已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个(gè)被低估标(biāo)的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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