为了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好(hǎo)的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美(měi)星徐海为是谁？(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级市(shì)场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体(tǐ)来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖(mài)量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势(shì)和(hé)持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户组徐海为是谁？盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各(gè)自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控徐海为是谁？制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未(wèi)参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的(de)上(shàng)下游衔(xián)接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与(yǔ)了(le)本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了(le)联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同(tóng)操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不(bù)区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持(chí)，涉案(àn)股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本(běn)息(xī)。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不(bù)具有重(zhòng)大(dà)性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第(dì)三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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