昨夜，据路透社最新报(bào)道，知情人(rén)士透(tòu)露(lù)，美国总统拜登和(hé)众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡接近就美国债务上限达(dá)成(chéng)协议，双(shuāng)方在(zài)可(kě)自(zì)由支配开(kāi)支方面的(de)分歧仅为(wèi)700亿美元(yuá新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉n)。

　　这名消(xiāo)息人士(shì)和另一名了解谈判情(qíng)况的人士称(chēng)，最终(zhōng)可能达成的(de)不会(huì)是一份长达(dá)数百页(yè)、可(kě)能需要立法者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读和投(tóu)票的法案，而是一份包含几(jǐ)个(gè)关键(jiàn)数字的(de)精简协议。另一位消息(xī)人(rén)士称，预(yù)计谈判代表将敲定(dìng)可自由支配开支(zhī)的最高限(xiàn)额，包括军费开支，但(dàn)让议员们在未来几个月(yuè)通过正常的拨(bō)款程(chéng)序敲定(dìng)住房和(hé)教(jiào)育等类别的细(xì)节。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美国(guó)的(de)可自由支配支出(chū)达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的(de)27％。其中大约一半用于(yú)国防，一些(xiē)议员表(biǎo)示(shì)不应(yīng)该削减这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决(jué)定后，将于6月4日举行的(de)六(liù)个月来首次面对(duì)面会议不太可(kě)能采取新(xīn)的措施(shī)。当前的任(rèn)务是监(jiān)控市场形势(shì)并及时作(zuò)出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上(shàng)涨(zhǎng)，而是(shì)平衡价(jià)格，以确(què)保生(shēng)产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油价(jià)格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目(mù)前的价(jià)格反映了(le)市场对(duì)全球宏(hóng)观经济形势(shì)的评估(gū)。美国加息阻碍了(le)油价(jià)进一步(bù)上涨。

　　受此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌(diē)破71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外，周四(sì)的最(zuì)新数据显(xiǎn)示，交易员们完全押注美联储(chǔ)会(huì)在6月或7月的某次会议上再度(dù)加息25个基(jī)点，最(zuì)早在6月便加(jiā)息(xī)的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基(jī)金(jīn)利(lì)率5.08％高出超(chāo)过25个(gè)基(jī)点(diǎn)，这(zhè)代表市(shì)场(chǎng)认为接下来两(liǎng)次会议中美联储肯定会加(jiā)息25个基点(diǎn)。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会(huì)议挂(guà)钩(gōu)的掉期合约显示(shì)消化了约14个基点的加息预期，由于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息规模(mó)通常都是25个基(jī)点的(de)倍数，这代表(biǎo)6月加(jiā)息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美(měi)元/桶(tǒng)；布(bù)伦特7月原油期(qī)货(huò)收跌2.68％，报76.26美(měi)元(yuán)/桶，和美油均止(zhǐ)步三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的(de)英伟达早盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历史新(xīn)高，市值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市值(zhí)大关一(yī)步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万(wàn)亿(yì)美元的上市公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两(liǎng)个英特尔的市值。英伟达(dá)创美股(gǔ)史上最大单日市(shì)值增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最新的财(cái)报数据(jù)显示(shì)，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预期的(de)65亿美(měi)元；调(diào)整(zhěng)后每股(gǔ)收(shōu)益为(wèi)1.09美元，市(shì)场(chǎng)预期(qī)0.92美(měi)元。按业务划分(fēn)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期(qī)的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于(yú)——展望未(wèi)来，英(yīng)伟(wěi)达预计第(dì)二(èr)财季(jì)营收将达(dá)到(dào)110亿美(měi)元左(zuǒ)右，较市(shì)场(chǎng)预期的71.8亿(yì)美(měi)元高53％。这一极度积极的(de)展望表明，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的热潮中获(huò)得的利益(yì)远(yuǎn)超(chāo)人(rén)们(men)预期。英伟达生产极度复杂的人工(gōng)智能计(jì)算(suàn)任务所需(xū)的(de)GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的(de)ChatGPT所需(xū)的(de)最重要底层硬件。英伟(wěi)达(dá)如今在(zài)AI用途(tú)的芯(xīn)片领域占据主(zhǔ)导(dǎo)地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练和(hé)运行(xíng)机器学习软件(jiàn)，这(zhè)也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全(quán)球的ChatGPT的最(zuì)关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期货盘中明(míng)显下滑(huá)并创下近半年或半(bàn)年(nián)多以来新(xīn)低(dī)。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石(shí)主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力(lì)合约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色(sè)商品在经历短暂反(fǎn)弹(dàn)后于(yú)近(jìn)期(qī)再次(cì)走弱。对(duì)此，大有(yǒu)期货(huò)投研中(zhōng)心黑(hēi)色(sè)高级研究员黄科在接受期货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示(shì)，近期黑色系品种大幅下(xià)跌是宏观和(hé)产业共振(zhèn)带来(lái)的结果。

　　“其(qí)中宏(hóng)观层面(miàn)，目前(qián)美国两党对(duì)于(yú)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限问题仍(réng)没有达成一致，随着截止日期临近，市场各方的避险(xiǎn)观望情(qíng)绪较为(wèi)明显；而从美联(lián)储5月(yuè)会议纪要来看(kàn)，不能(néng)排除接下来继续(xù)加息的可能性，当前(qián)美联储6月加息(xī)概率上升(shēng)到(dào)40％附近，近(jìn)期(qī)美(měi)元指数走强对于(yú)大宗商品价格(gé)普遍形成一定压力(lì)。国内方面，5月份公布(bù)的(de)社融和(hé)固定资产(chǎn)投资等经济(jì)数据略(lüè)低于市场(chǎng)，市场担(dān)心经济复苏的后(hòu)劲不足，也导致与国内经济状况关联性较强的黑色系品(pǐn)种支撑弱(ruò)化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无(wú)利多(duō)因素。黄科表示，从现货市场表(biǎo)现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已(yǐ)经(jīng)见顶，但(dàn)随(suí)着(zhe)成本端(duān)原料价格的大幅回(huí)落，钢厂方面并(bìng)没(méi)有(yǒu)很强的减产(chǎn)动(dòng)力。在行业(yè)利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量甚(shèn)至止跌回(huí)升，减产不及预(yù)期以(yǐ)及原(yuán)料(liào)成本持续下(xià)移导致钢价下方支(zhī)撑走弱；而当(dāng)前国内钢(gāng)材(cái)需求也已临(lín)近淡季(jì)，在需(xū)求乏(fá)力的(de)情(qíng)况下，钢(gāng)材(cái)价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研(yán)究(jiū)主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等(děng)黑(hēi)色系商品市场整体陷(xiàn)入“供应增(zēng)、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循环，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具(jù)体来看，近两个(gè)月来钢材下游需(xū)求(qiú)恢复距离此前预期有(yǒu)较大差距(jù)，叠加今年年初(chū)以(yǐ)来(lái)市场对下游(yóu)需(xū)求的(de)乐观预(yù)期(qī)，导(dǎo)致(zhì)钢厂产量增幅较大。而在市(shì)场(chǎng)供(gōng)需阶段性错配(pèi)的(de)情(qíng)况下，钢(gāng)铁原燃料进口规模又出现(xiàn)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时预(yù)期(qī)中的下半年的(de)粗钢产量(liàng)平控政策也进一步压(yā)低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大品种周度表观(guān)消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年同期(qī)增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月(yuè)份(fèn)我(wǒ)国粗(cū)钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同(tóng)比增(zēng)长5.4％。据海关(guān)统(tǒng)计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别(bié)增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势，中期有(yǒu)反弹空间(jiān)

　　从当前钢(gāng)材市场面临的(de)问题来看(kàn)，方正中期期货研究院黑(hēi)色组长汤冰华(huá)告诉记者，主要有(yǒu)以下(xià)三个方面的(de)问题：一是高(gāo)炉减产不充分；二是外(wài)需可能(néng)会大幅(fú)下滑；三(sān)是国内(nèi)政策刺(cì)激还(hái)比较有限，当前内需虽然未(新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉wèi)见好转，但(dàn)今年以来(lái)表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部(bù)是(shì)否已现，汤冰华(huá)表(biǎo)示(shì)，由于二季度以来国内(nèi)政(zhèng)策利(lì)多有(yǒu)限，导致(zhì)“买(mǎi)预期(qī)”交易未能如(rú)期出现，但国内市(shì)场利空在价格中已有体(tǐ)现，从后期市(shì)场表现来看，钢材(cái)需求端利空可能来自(zì)海外(wài)，6月(yuè)出口(kǒu)一旦(dàn)转差，则板材(cái)供应压力会(huì)明(míng)显增加，产量(liàng)也面(miàn)临继续压减。因此(cǐ)，在(zài)经历4-5月(yuè)份(fèn)的政策不(bù)及预(yù)期后，国内(nèi)下一个相对重要的政策时(shí)点(diǎn)可能在7月的半年度(dù)经济(jì)数(shù)据公(gōng)布(bù)后，在此之前(qián)，钢矿品种(zhǒng)价格底部的确立需要(yào)黑色(sè)商(shāng)品(pǐn)整体供应(yīng)回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应(yīng)及铁矿(kuàng)石非主流矿(kuàng)发货均出现(xiàn)下(xià)降。不过目前焦煤进口通关(guān)及铁矿石非澳巴发货(huò)已开始减(jiǎn)少，但(dàn)铁水下降并不(bù)明显，负反馈(kuì)还在持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种止跌(diē)需(xū)要具备两个条(tiáo)件(jiàn)：一是煤(méi)炭(tàn)价格止跌，从成(chéng)本端对钢价形(xíng)成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性的减产行动，从而改善市场对于后期(qī)供需(xū)平衡(héng)的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之(zhī)下，近期国内(nèi)煤炭(tàn)市(shì)场情绪较为悲观(guān)，动力煤价格有加速下跌迹(jì)象；此外国内粗钢产量平控(kòng)政策尚未执行，钢(gāng)厂主动减产意(yì)愿不强。因(yīn)此，预(yù)计短期内黑(hēi)色系(xì)品种(zhǒng)或(huò)延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返(fǎn)的(de)市(shì)场供需格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品价格惯(guàn)性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像样(yàng)的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在(zài)期货价格大(dà)幅下(xià)探之际，螺纹钢现(xiàn)货价格(gé)已跌回至2020年(nián)5月之前的水平(píng)。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫情初期(qī)的(de)价(jià)格区间有利于行业供需加快调整(zhěng)，且目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁(tiě)矿石(shí)库存和钢材社会库存(cún)较近(jìn)年同期(qī)偏低、6月(yuè)份(fèn)之后(hòu)来自政策面和市场力量的供应(yīng)压减(jiǎn)速度(dù)加快(kuài)、稳经济政策(cè)效果或将在下(xià)半年显现、国(guó)际局(jú)势(shì)缓和以及(jí)国内外(wài)价差(chà)有利于钢材出口再上台阶等因(yīn)素，未来(lái)2-4个月，我们对(duì)黑(hēi)色系商品价格保(bǎo)持谨慎乐观(guān)，尽(jǐn)管难以恢复至(zhì)今(jīn)年(nián)4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但中期(qī)反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁产业(yè)链库存整体较低，因此在后(hòu)续进(jìn)入减产(chǎn)期间后，钢材价(jià)格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么低价可能会刺激补库，并(bìng)带动行情(qíng)出现阶段反弹(dàn)。

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