5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证股份发(fā)布的(de)一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买上海文华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募(mù)集配套资金。公司股票(piào)将于2023年(nián)5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市起开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时间(jiān)不超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货(huò)软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货(huò)公司合(hé)作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端随身(shēn)行软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华(huá)财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)首次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申请文(wén)件，深交所决(jué)定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开发行股票(piào)并在创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布(bù)的公(gōng)告(gào)显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司目前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方接(jiē)洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富(fù)新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资(zī)管(guǎn)理合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富(fù)创业(yè)投(tóu)资管理中心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计(jì)持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资(zī)产重组管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规(guī)定(dìng)，本次交易前，交(jiāo)易对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联(lián)关系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份(fèn)比例预(yù)计将超过(guò)5％，本次交易预计(jì)将构(gòu)成关联交易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且不存(cún)在(zài)实际支配公司股份表决(jué)权超过(guò)30％的股东，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)，预计不构(gòu)成公司重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财经注册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经的(de)直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财(cái)经的持(chí)股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力(lì)有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同(tóng)时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展包(bāo)括(kuò)智慧城市在内的数字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业务(wù)因验收的(de)大型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率(lǜ)及利润下(xià)降。报(bào)告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少(shǎo)2035万(wàn)元(yuán)，主要(yào)是联营企业投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内(nèi)，公司实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行(xíng)业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得(dé)益(yì)于两方面的因素：一是(shì)公司(sī)在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代(dài)产(chǎn)品布(bù)局(jú)、积极推(tuī)进(jìn)项(xiàng)目(mù)上(shàng)线验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在(zài)多个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收(s凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗hōu)获期。

　　非金融行业(yè)业务(wù)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务(wù)及科(kē)技园租(zū)赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收(shōu)入(rù)下降(jiàng)，主要由于(yú)公司在数字经济业务上，不同(tóng)程度受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实施、验收结算(suàn)审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综(zōng)合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科技业务毛利率6.53％，较(jiào)凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗上(shàng)年(nián)下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公司股(gǔ)东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均远高于文(wén)华财经(jīng)，但文华(huá)财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资(zī)产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易(yì)得(dé)以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能(néng)力(lì)将进一步(bù)提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证(zhèng)股份(fèn)并未披露具体的交易(yì)细节，例如交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股(gǔ)份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就本次交易(yì)签署(shǔ)了(le)《意向(xiàng)协议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易(yì)对方发(fā)行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持(chí)有的文(wén)华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的(de)初步(bù)合作(zuò)意向，交易(yì)各方(fāng)在本次交易中的(de)具体(tǐ)权利义务(wù)以及各项安排以交易各方最终(zhōng)签署的正式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍(réng)处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签(qiān)署正式的交易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需(xū)履行(xíng)必(bì)要的内(nèi)部决策程序，并经有权(quán)监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确(què)定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌之后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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