大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持(chí)仓基本(běn)为新能(néng)源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了(le)今年(nián)一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票(piào)混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

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　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的(de)节(jié)奏变化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调整取得(dé)了(le)明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估(gū)值体系所代(dài)表的传(chuán)统实(shí)体行(xíng)业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有(yǒu)持续性的(de)一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠(kào)配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源，持续约28个(gè)交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度(dù)在20％左(z云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖uǒ)右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在(zài)业(yè)绩(jì)披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本次(cì)大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需(xū)求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市(shì)场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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