中(zhōng)国金融行业(yè)加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日(rì)，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家(jiā)外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批成立的(de)摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外(wài)资控股券商面临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业(yè)内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各家外(wài)资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其(qí)在(zài)中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证(zhèng)券公(gōng)司来(lái)说，除了面临行业(yè)“二八分(fēn)化”的(de)激烈态(tài)势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞(jìng)争(zhēng)也同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年(nián)年(nián)报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时(shí)间(jiān)、牌照资质(zhì)等问题(tí)，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏损(sǔn)，分(fēn)别(bié)为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券(quàn)则延续自成立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资股(gǔ)东(dōng)增持而成(chéng)为(wèi)外资控(kòng)股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获(huò)得证监会批文(wén)，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商(shāng)登记(jì)，正式展业时间(jiān)不长。星展证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收(shōu)窄。大和证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行业(yè)营业收入(rù)普(pǔ)遍下(xià)降，外资控(kòng)股券商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且(qiě)新公司(sī)建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初(chū)期容易(yì)导致亏(kuī)损的(de)产生(shēng)。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外(wài)资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自(zì)营业务(wù)影响有限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年(nián)业绩的主要还(hái)是经纪(jì)、投行等传统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在2022年(nián)年(nián)报中表(biǎo)示，其当年(nián)投(tóu)行业(yè)务手续(xù)费及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业(yè)支(zhī)出(chū)则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多(duō)”，导致(zhì)业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共(gòng)有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通(tōng)证券和瑞(ruì)银证券(quàn)均(jūn)实现了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业(yè)小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共有员工210人，数量在(zài)行(xíng)业内(nèi)排名下(xià)游，但(dàn)其业绩已跻身行业中(zhōng)游(yóu)水平(píng)，而这只是摩根大通证券展(zhǎn)业(yè)的第三(sān)个完整会计年(nián)度。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批(pī)复(fù)，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰(lán)德等5家(jiā)内资股东持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实(shí)现手(shǒu)续(xù)费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)团队成立已逾三(sān)年(nián)，2022年业务(wù)开(kāi)展和运(yùn)作取得进一步进展，新客(kè)户(hù)开发(fā)稳步推(tuī)进(jìn)。摩(mó)根大(dà)通证券充分利(lì)用全球化的平台优势(shì)，整合(hé)集团资源，持续关注并(bìng)开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者(zhě)以及新(xīn)取得(dé)QFII牌照的(de)合格境外机构投资者，目(mù)标(biāo)客群机(jī)构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根(gēn)大(dà)通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早的(de)一批(pī)合资券商之一，早(zǎo)在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让(ràng)两家内资股东分别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投行业务进步(bù)明(míng)显(xiǎn)，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成(chéng)了(le)创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易(yì)所互联(lián)互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今年3月，百年大(dà)行瑞士(shì)信贷(dài)被竞争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季(jì)报(bào)时(shí)表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成(chéng)。不(bù)言(yán)而喻(yù)的是，集团层面(miàn)的合并对两(liǎng)家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展(zhǎn)业情况，也(yě)将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于(yú)此，审计所(suǒ)普华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项(xiàng)段的无保留意见(jiàn)审计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集(jí)团股份公司(sī)之间(jiān)达成协(xié)议和合(hé)并计划，截止报告日，上(shàng)述协议和合并计划(huà)的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)作(zuò)为瑞信(xìn)集团股份有(yǒu)限公(gōng)司下属控股子(zi)公司，未来(lái)的(de)运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可(kě)能(néng)产生(shēng)的影响亦不(bù)明确，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可能导致对(duì)公(gōng)司持续(xù)经营能力产生重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞(ruì)信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公(gōng)司(sī)设立规则》后首家获批的合(hé)资(zī)证券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理(lǐ)规定(dìng)》，证(zhèng)券(quàn)公司股东以及股(gǔ)东(dōng)的(de)控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人参股证券公司的(de)数量不得超过2家，其(qí)中控制证(zhèng)券公司的数量不得(dé)超过1家(jiā)。在面(miàn)临“一参一控”的(de)限(xiàn)制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难发现，依(yī)托于(yú)各(gè)自资(zī)源禀赋深(shēn)入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务(wù)在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础上，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境(jìng)业(yè)务联(lián)动等(děng)多(duō)种业务模(mó)式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的(de)综合(hé)性金融解决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国际证券财富管理(lǐ)业务(wù)将定位于(yú)“中(zhōng)国(guó)高端(duān)财富(fù)人(rén)群”，从产品配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集(jí)团跨(kuà)境(jìng)合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提供具有野村集团特色(sè)的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股备案(àn)后(hòu)，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华(huá)签订《业(yè)务转让协议》，受让北京(jīng)高华的(de)所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核发新增证券经纪、证券(quàn)投资(zī)咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代销金(jīn)融(róng)产品(pǐn)业务(wù)的业(yè)务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置(zhì)为核心进(jìn)行(xíng)新产品(pǐn)和服务的(de)研(yán)发(fā)工作(zuò)，进(jìn)一(yī)步赋(fù)能部(bù)门为在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案，丰富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境内(nèi)私人(rén)财富管理平台未(wèi)来战略(lüè)规划，并(bìng)进一步拓(tuò)展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛(shèng)高华将持续(xù)推进私募(mù)股(gǔ)权(quán)基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续(xù)代(dài)销第三方(fāng)金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直(zhí)接对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东(dōng)打造私人财富管理(lǐ)业务，这在具(jù)备外(wài)资银行股东背景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式(shì)成立私(sī)人财(cái)富管理部，负责公司高净(jìng)值个(gè)人客(kè)户综合财富管理业务的运(yùn)作(zuò)。私人(rén)财富(fù)管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力(lì)什么是人员类型 人员类型有哪些为高净值和超高净(jìng)值(zhí)客户及其(qí)家族提供专(zhuān)业、多元及定制(zhì)化的资产(chǎn)配置服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家国(guó)内头(tóu)部信托公(gōng)司(sī)达成战略合(hé)作。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国(guó)家(jiā)对粤(yuè)港澳(ào)大湾区的(de)新政举措，致力于(yú)发(fā)展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位资(zī)产配置(zhì)和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进(jìn)一步完善投资解决方案和财富规划方面的(de)业务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架上策略(lüè)，精选上(shàng)架多支产品为客户(hù)在(zài)同一策略下提供差异(yì)化选(xuǎn)择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外(wài)开放的力度不断加(jiā)大，各(gè)外(wài)资金融机构加速了在境内设立控股券商(shāng)的(de)进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设(shè)立，公(gōng)司注册(cè)地为北京市，注(zhù)册(cè)资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券(quàn)自(zì)营、证券承销、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商独资证券公(gōng)司。就监管批(pī)复信息(xī)来看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限公司(sī)全资设(shè)立，出资(zī)额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在内，目(mù)前国内的外资控股券商数量已达(dá)到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外商(shāng)独资券(quàn)商。从数(shù)量上来看(kàn)，外(wài)资控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目(mù)前还有数家外资券商(shāng)的设(shè)立(lì)申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青(qīng)岛意才证(zhèng)券等多家外(wài)资券商的(de)设立(lì)申(shēn)请仍处于证监会审批阶段。其什么是人员类型 人员类型有哪些中，法巴证券和青岛意(yì)才证(zhèng)券已获第一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证监(jiān)会主席(xí)易会满等先后(hòu)在京(jīng)会见美(měi)国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本(běn)大和证券、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏利金融、新(xīn)加坡淡马(mǎ)锡、德国安联(lián)保险、意大利联合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金(jīn)融机构负责人普遍(biàn)表(biǎo)示，此次来华(huá)亲(qīn)身感受(shòu)到中国经(jīng)济的(de)强大韧(rèn)性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中国资(zī)本市(shì)场发展(zhǎn)前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市(shì)场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全(quán)球投资者(zhě)带来了实实在(zài)在的机(jī)遇。各(gè)金融机构高度重视(shì)中国(guó)市场(chǎng)，将继续与中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外资(zī)券商(shāng)的市场(chǎng)竞(jìng)争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营(yíng)范(fàn)围(wéi)和监管要求实现国(guó)民(mín)待遇，外资券商(shāng)、资产管理机(jī)构等加速(sù)布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了(le)国际(jì)金融机(jī)构全面参与中国资本市(shì)场(chǎng)竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融(róng)机构直接(jiē)合作促进业务发展、提升(shēng)管理水平(píng)的机遇。

　　西部(bù)证券也(yě)表示，当前证券(quàn)行业(yè)集中度(dù)稳中有升，头(tóu)部券商竞(jìng)争(zhēng)优势更趋明显，业务多元(yuán)化发(fā)展趋势初步形成，金融(róng)科技对(duì)行业(yè)发展(zhǎn)理念(niàn)的变革和重塑不(bù)断深化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业竞(jìng)争新格局正加速演变(biàn)。

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