金融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本(běn)股(gǔ)市(shì)竟(jìng)然奇迹般(bān)的活过来了(le)，甚至还在(zài)不断(duàn)挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎(zhā)但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这(zhè)次(cì)有点不一(yī)样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动(dòng)使得日(rì)本(běn)股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到(dào)”金(jīn)钱味(wèi)道的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持(chí)了(le)日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁高(gāo)龄的(de)他(tā)还在上个月(yuè)罕见地(dì)亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何(hé)在(zài)这个(gè)时点，不断增(zēng)持(chí)日本(běn)股票？在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司(sī)能(néng)够支付(fù)不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接(jiē)下(xià)来(lái)双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的(de)行(xíng)动中。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本(běn)一举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此(cǐ)行(xíng)被外界普遍认为(wèi)日(rì)本还蕴(yùn)藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石(shí)集团最主要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯也在(zài)日本与投资对(duì)象展开交流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政(zhèng)治格局(jú)变化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在(zài)辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特在股东大会上(shàng)解(jiě)释(shì)了抄底(dǐ)日本(běn)股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站(zhàn)在事后(hòu)马后炮的(de)角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易争端(duān)以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量(liàng)。仔细(xì)观(guān)察日本(běn)的(de)经济脉(mài)络，我们也(yě)会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲(fēi)特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了(le)被低估(gū)的日(rì)本(běn)资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商社也用业(yè)绩证明自己(jǐ)的确(què)被低估了。据(jù)日(rì)经(jīng)中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基(jī)本面(miàn)发(fā)生的变(biàn)化，日本监管(guǎn)层的助推也是一(yī)股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本(běn)股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走(zǒu)向何(hé)方，一(yī)切(qiè)将由时间给出答案吧。

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