为了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供(gōng)资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自他(tā)们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资(zī)金的目(mù)的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解(ji染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的ě)禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的(de)回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市场资金在二(èr)级市(shì)场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续(xù)集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组有两(liǎng)段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美(měi)星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非(fēi)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应(yīng)对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平(píng)与(yǔ)黄(huáng)秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多(duō)个环(huán)节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价(jià)的(de)行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年(nián)4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公(gōng)司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大(dà)性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即(jí)便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观(guān)过(guò)错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和(hé)减染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的持(chí)所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际(jì)控制人(rén)，未如实告(gào)知上市(shì)公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星在相关(guān)公告中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条(tiáo)第三款规(guī)定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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