华(huá)尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国(guó)新兴做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是(shì)“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投资(zī)者(zhě)卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根(gēn)据福(fú)布斯(sī)榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者(zhě)的资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。报(bào)告指出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直(zhí)在使用从(cóng)新投资者那里获(huò)得的(de)资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的(de)风险(xiǎn)的情(qíng)况(kuàng)下才是(shì)可(kě)持(chí)续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交易价格(gé)均低于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的形式(shì)发放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将永久支付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来(lá翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗i)说是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的(de)利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像(xiàng)以往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主义是最好的(de)投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地(dì)证明(míng)了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们(men)的多数控股公(gōng)司以及我们投资部(bù)门(mén)持有的翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗少数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事(shì)会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的(de)市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和(hé)其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的(de)做空(kōng)实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得(dé)前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度(dù)股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料(liào)显示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包括披露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理(lǐ)问(wèn)题(tí)、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司(sī)发过(guò)难。他(tā)们(men)雇佣金融(róng)分析(xī)师、会计(jì)师和记(jì)者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格(gé)大学学习(xí)商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡(bǎo)视(shì)为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监管机构(gòu)随后(hòu)跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控(kòng)电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生产能力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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