全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多(duō)多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市(shì)值(zhí)为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的(de)标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全球(qiú)货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄(huáng)金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支(zhī)出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美(měi)国和其他西(xī)方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推高了(le)折现(xiàn)率（即(jí)现(xiàn)金桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储(chǔ)希望持(chí)观望态(tài)度。这符(fú)合(hé)我(wǒ)们(men)对当(dāng)前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次(cì)凸(tū)显美(měi)国金(jīn)融体系面(miàn)临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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