美东时间周(zhōu)三(sān)，美联储发布的最新会议(yì)纪要显示，美联储官(guān)员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一(yī)步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更多官员暗(àn)示(shì)他们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他(tā)们目(mù)前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)货币(bì)政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认(rèn)为“在未来的会(huì)议上(shàng)可能有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策”，因(yīn)为他(tā)们预计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通(tōng)胀，委员们一致(zhì)认为，相对(duì)于(yú)美联(lián)储2％的目标，目(mù)前的(de)通胀(zhàng)水平仍然(rán)太(tài)高了。与会者指出，物(wù)价压力可能比预(yù)期更(gèng)持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如果银行压(yā)力对(duì)经济活动的(de)影响被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委(wěi)员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出(chū)，减少企(qǐ)业(yè)投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进行的(de)产品(pǐn)和劳动(dòng)力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周(zhōu)，一(yī)些美联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度(dù)还不足以证(zhèng)明(míng)结束加息是合(hé)理的。但包括美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其(qí)他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的影响和(hé)银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息(xī)后(hòu)，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来(lái)最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来(lái)的(de)政策走向，由于全(quán)球经(jīng)济前(qián)景的(de)不确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖(lài)数据的方式。但麻(má)烦(fán)在于，变(biàn)数太多(duō)了，无(wú)数变量将决定加息周期(qī)是否会(huì)继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这次利率决议之后，美联储官员(yuán)最(zuì)关注的还(hái)是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的选择是(shì)有必(bì)要的，接(jiē)下来该央行大概(gài)率不会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要(yào)传(chuán)达降息的可能(néng)性，或者已经排除了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月会议上决定(dìng)继续调高利(lì)率或(huò)是维(wéi)持利率不(bù)变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美(měi)联(lián)储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有明确(què)证据表明通胀(zhàng)正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预(yù)期是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们(men)采取的(de)是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会(huì)再(zài)次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的(de)观点，即他们(men)现在(zài)对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对(duì)于(yú)严重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门(mén)进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系有(yǒu)足够的流动性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联储经(jīng)济学家曾指出(chū)，银行(xíng)业压力导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不(bù)过(guò)，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经(jīng)济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基(jī)本停止。尽管地区(qū)性银行的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍对银(yín)行(xíng)业(yè)压力再次加剧的可能(néng)性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银(yín)行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在(zài)太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度(dù)关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与会者(zhě)提到，必须及时(shí)提高债(zhài)务上(shàng)限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指出了美国国债市场有序(xù)运(yùn)作的(de)重要性(xìng)，或强调了(le)有关当局继续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧(rèn)性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调(diào)，美联储应(yīng)随时准备使(shǐ)用其流动性(xìng)工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监(jiān)管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判(pàn)代(dài)表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方(fāng)谈判没(méi)有(yǒu)取得(dé)任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部门最早可能在6月1日(rì)耗(hào)尽用来支付(fù)联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政府是否(fǒu)会(huì)在未来几(jǐ)周内耗尽资(zī)金(jīn)的不确定性而言，美(měi)联储会议(yì)纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的(de)背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可能松了(le)一口气，因为(wèi)他们有空间从现在(zài)开始(shǐ)慢慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪(xù)，英(yīng)伟达(dá)盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国(guó)违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一(兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口yī)步(bù)表示，共和(hé)党这边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双方正在为(wèi)这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其(qí)实可以非(fēi)常(cháng)快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布(bù)的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股原本将在国(guó)会扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重(zhòng)新看到(dào)炒作(zuò)题(tí)材(cái)的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财(cái)年(nián)第一财季总(zǒng)共实(shí)现营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其(qí)中受(shòu)惠于云计(jì)算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中(zhōng)心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在(zài)盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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