本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问(wèn)题是(shì)制(zhì)约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的(de)增强和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，有望(wàng)实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑(huá)后，今(jīn)年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(z像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的ài)内的(de)30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展的依然是(shì)市(shì)场本身较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差(chà)异导致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对(duì)于北交所的(de)后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而(ér)言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延(yán)续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来北交所出了(le)不(b像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的ù)少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个(gè)市场的(de)流动性(xìng)造成一定(dìng)的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市(shì)场长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业(yè)的难(nán)度是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所(suǒ)改革的(de)不(bù)断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被(bèi)低估标(biāo)的(de)，未来(lái)随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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