券(quàn)商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券(quàn)商(shāng)或上市主体一(yī)季(jì)报悉数披(pī)露，券商整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度(dù)归母(mǔ)净利排名(míng)，新的十大分别是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数(shù)平(píng)均计算(suàn)，中信证券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀(xiù)表(biǎo)现给(gěi)予了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日(rì)收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净利(lì)同比增速为正(zhèng)，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒ嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思u)2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是(shì)山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家(jiā)，分别(bié)是天(tiān)风证券(quàn)、华西(xī)证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为负(fù)值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净(jìng)利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公(gōng)司实现营业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速(sù)不(bù)如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过五成(chéng)的(de)头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优(yōu)势，保持着业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年(nián)一季度(dù)麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务开展取得一定(dìng)成绩(jì)，但营业利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增(zēng)一倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度(dù)同(tóng)比增(zēng)速为(wèi嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思)1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同期营收不足(zú)亿(yì)元的低(dī)基数有关，其今(jīn)年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营收增(zēng)速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上(shàng嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思)市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分(fēn)别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前十，其一(yī)季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被(bèi)挤出前十，招商证(zhèng)券一(yī)季(jì)度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建(jiàn)投营收(shōu)增(zēng)幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同(tóng)比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务(wù)驱(qū)动行业业(yè)绩高(gāo)增，这一观点被卖方研(yán)究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年(nián)盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使利息(xī)支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公司在(zài)政策放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国金证券的研(yán)报中称，自营投(tóu)资(zī)成(chéng)为(wèi)影响国(guó)金证(zhèng)券(quàn)业(yè)绩核心(xīn)因素，一季度自营业(yè)务收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成再融资后，公司金(jīn)融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化监管的措(cuò)施(shī)落地(dì)，或(huò)将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤(yóu)其(qí)是受到自营业务冲(chōng)击大的公(gōng)司预期(qī)将在年(nián)内实现较大(dà)幅度的改善。

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