作者：于博 蒋佳榛

　　事件描述无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗>

　　2023年5月11日(rì)，国家统(tǒng)计局公布了(le)4月份的通胀数据：4月份居民消(xiāo)费价(jià)格同比上涨0.1％，环比(bǐ)下降0.1％，工业生产者出厂(chǎng)价格同比下降(jiàng)3.6％，环(huán)比下降0.5％。

　　核(hé)心观点

　　1、4月CPI环比降幅收窄，同比涨幅回落至(zhì)0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格续降，出行(xíng)价格(gé)上(shàng)涨。

　　2、4月PPI环比下(xià)降(jiàng)0.5％，同(tóng)比(bǐ)降幅(fú)扩大至-3.6％；其中，分项价格跌(diē)多涨少，黑金价格走(zǒu)弱。

　　3、4月CPI同比离转负(fù)仅(jǐn)一步之遥，是(shì)否到了需要担心通缩(suō)的(de)时候？我们(men)认为“通缩论”言(yán)过其实：一方面，今年初以来核心CPI有所反弹(dàn)，意(yì)味着通缩压力正(zhèng)逐步缓解；另(lìng)一方面(miàn)，4月CPI环比(bǐ)降幅收窄、核(hé)心CPI环比回升，也指向当(dāng)前经(jīng)济仍在温和修复(fù)。下(xià)半(bàn)年随着(zhe)生(shēng)猪价格筑(zhù)底(dǐ)回升(shēng)、消费需求逐步(bù)回暖，物价水平有(yǒu)望(wàng)回归正常水平，通缩和通胀均不构成当前主要矛盾。

　　目(mù)录

　　1、食品拉(lā)低通(tōng)胀，核心通胀持平

　　2、菜、肉价格续降，出行(xíng)价格上涨

　　3、PPI环比走弱(ruò)，同比降幅扩大

　　4、价(jià)格跌(diē)多涨少，黑(hēi)金(jīn)价格走(zǒu)弱

　　5、通缩言(yán)过其实，关(guān)注(zhù)核心通胀

　　以(yǐ)下是正文

　　食品拉(lā)低通胀(zhàng)，核心通胀(zhàng)持平

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅较上(shàng)月(yuè)收(shōu)窄0.2个pct，同比回落0.6个(gè)pct至(zhì)0.1％，其中翘尾、新涨(zhǎng)价(jià)分别影响0.3、-0.2个(gè)百分点。从(cóng)结构上看，食品(pǐn)项仍(réng)是(shì)主要拖累，4月食品价(jià)格环比下降1％、非(fēi)食品价(jià)格(gé)则环(huán)比小幅上涨0.1％。剔除食品和能源后(hòu)，4月核心CPI环比(bǐ)回升(shēng)0.1个百分(fēn)点(diǎn)至0.1％、同比持(chí)平(píng)至(zhì)0.7％。

　　菜、肉(ròu)价格(gé)续降，出行价格上涨

　　食品(pǐn)方面，菜、肉价(jià)格(gé)续降，仍(réng)是主要(yào)拖累。受受(shòu)生猪(zhū)产能(néng)充(chōng)足以及(jí)消费淡季影响，猪(zhū)肉价(jià)格环比续(xù)降3.8％，但降幅较上(shàng)月收窄0.4个(gè)pct；鲜菜、鲜果(guǒ)大量上市，带(dài)动(dòng)价格(gé)分别环比下降6.1％、0.7％，降幅较上月收(shōu)窄1.1、走(zǒu)阔(kuò)1.1个pct。非食品(pǐn)方面，小长假(jiǎ)出行需求带(dài)动旅游(yóu)价格环比上涨4.6％，受车(chē)企(qǐ)降(jiàng)价促销以及国内油价下降影响(xiǎng)，交通(tōng)工具(jù)及(jí)交(jiāo)通工具用燃料价格环比分别(bié)下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走(zǒu)弱，同(tóng)比降幅(fú)扩(kuò)大

　　受国内外市场需求表现偏弱(ruò)及国际大(dà)宗(zōng)商品价格波动影响，4月PPI环比下降0.5％，同时受上年同期高基数的影(yǐng)响，同(tóng)比降(jiàng)幅扩大1.1个(gè)pct至-3.6％，其中翘尾、新(xīn)涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗。国内生(shēng)产资料、生(shēng)活(huó)资料价格环比分(fēn)别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑金价格(gé)走弱

　　分行(xíng)业看，国际原油(yóu)价(jià)格波动带动国内油煤加工、化学(xué)原料及(jí)制品相关行(xíng)业价格环比(bǐ)分别(bié)下降(jiàng)2.3％、1.1％；受国内(nèi)需求表现不及(jí)预期(qī)影响，黑金采(cǎi)选及冶炼、有色(sè)采(cǎi)选相关行(xíng)业价(jià)格结束自去年底以来的强(qiáng)势(shì)表现，环比分别下降(jiàng)0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产(chǎn)能(néng)继持续(xù)释放、供给相对充(chōng)足的影响(xiǎng)下，价格环比(bǐ)续(xù)降4％。

　　通缩(suō)言过其(qí)实，关注核心通胀

　　4月(yuè)CPI同比(bǐ)降至0.1％的历史较(jiào)低水(shuǐ)平，离转负仅一步之(zhī)遥，是否到(dào)了需要担(dān)心通(tōng)缩的时候？我们认为(wèi)，应当理性看(kàn)待(dài)物价数据，“通(tōng)缩论”言过其实：一方(fāng)面，去年下半年核心CPI同比持(chí)续徘徊在0.6％的历(lì)史低(dī)位，但今年初(chū)以来有所反弹，意(yì)味着通缩压力正在逐步缓(huǎn)解；另一方面，4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比(bǐ)回(huí)升，环比(bǐ)走势均处于正常波动区间，也指向当(dāng)前经济仍在温(wēn)和修(xiū)复(fù)。往前看，去年二(èr)、三(sān)季度受疫(yì)情影响供给(gěi)偏(piān)紧，CPI同(tóng)比涨幅(fú)较高(gāo)，高基数(shù)或对(duì)今年后续CPI同比读数(shù)持续造(zào)成扰动(dòng)。我(wǒ)们认为，应更多(duō)关注环比(bǐ)变动情(qíng)况以及核心CPI的走势。而随着下半年生(shēng)猪(zhū)需求的回(huí)升，以及中(zhōng)央猪肉(ròu)收储工作(zuò)的开(kāi)展(zhǎn)，生猪价格有望筑底回升，食品项对CPI的(de)拖累将有(yǒu)所缓解，下半(bàn)年物价水(shuǐ)平有(yǒu)望逐(zhú)步回归至正常(cháng)水(shuǐ)平(píng)、整体将保持温和上涨态势(shì)，通缩和通胀均不构成当前经济的(de)主要矛盾。