北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基(jī)金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价(jià)值受(shòu)到(dào)公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)累(lèi)计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的(de)股票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明(míng)专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的(de)投资机(jī)会(huì)，开始(shǐ)加大(dà)布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关(guān)注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司(sī)“小而美(měi)”的特(tè)征(zhēng)，预(yù)计次(cì)新基金(jīn)投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时(shí)，也(yě)可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估(gū)值(zhí)水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低(dī)的(de)公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置(zhì)上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业(yè)相关(guān)的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的青宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具(jù)备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们(men)对(duì)于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军(jūn)：这些(xiē)公(gō宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府ng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的(de)优(yōu)质产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)，借(jiè)国家政策支持(chí)的(de)东风和企业自身的(de)努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更(gèng)加看好(hǎo)电(diàn宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府)力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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