近日，有焦(jiāo)化企业发告知函称，因亏(kuī)损严重，对于钢企(qǐ)提降50元/吨的行为(wèi)暂(zàn)不接受。

　　记者注意到，从今年(nián)4月1日起，焦(jiāo)炭开(kāi)启首轮降价，并正式(shì)进入降价通(tōng)道，5月17日，河北(běi)部分钢厂(chǎng)开启焦炭第8轮提降，降幅50元/吨(dūn)，要求18日0时(shí)起执行，而(ér)后(hòu)山东主(zhǔ)流钢厂跟进。截至目前，焦炭已有8轮(lún)降价落地(dì)，港口(kǒu)准一(yī)级(jí)湿熄焦平仓(cāng)价累(lèi)计下(xià)调670元(yuán)/吨，跌幅达24.7％。同(tóng)期，焦炭(tàn)期货2309合约下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝(bǎo)城(chéng)期(qī)货煤焦(jiāo)研究员阮俊涛(tāo)认(rèn)为，近两个月来，焦炭(tàn)期货的下(xià)跌是宏观(guān)、产业等多因素共(gòng)同(tóng)作用的结果(guǒ)。首(shǒu)先(xiān)，宏观层面，3月上旬(xún)美国(guó)硅谷银行暴雷，多数大宗商品价格下跌，同时国内宏观强预期在经(jīng)过(guò)1—2月的反复发酵后，市场对(duì)今年的定性逐渐转(zhuǎn)向“弱(ruò)复苏(sū)”，这也使得(dé)黑色系商品交易需求(qiú)利多(duō)的信心(xīn)不足。其次，产业层面(miàn)，今年煤焦(jiāo)最大产业利空来自焦(jiāo)煤(méi)的进(jìn)口，3月(yuè)份澳洲焦煤近2年来首次通关，并于(yú)4月进一步改善。蒙煤、俄煤3月份的进口量也出现较大增长。根据(jù)海关总(zǒng)署统计，今年3月我国共计(jì)进口炼焦(jiāo)烟煤964.7万吨，同比(bǐ)增156.4％，占3月焦煤总供(gōng)应的17.5％，去年同(tóng)期(qī)仅为7.8％。同(tóng)时(shí)，该进口量也几乎是近10年(nián)来的最高水平(píng)，仅次于2020年(nián)1月(yuè)的(de)981.3万吨(dūn)。进口焦煤的大量释放削弱了国内(nèi)煤企的议价能(néng)力，焦炭成本支撑坍塌，驱动焦炭(tàn)期(qī)货下行。最后，4月(yuè)以来，在(zài)铁水产量(liàng)不(bù)断(duàn)走(zǒu)高的同时，黑色终端需求表现一般，国家统(tǒng)计(jì)局公布的房屋新开(kāi)工、施工面积同比大幅回落(luò)，继而引发了市场对煤、焦、钢产(chǎn)业链(liàn)的负反馈(kuì)担忧。综(zōng)上所述，焦(jiāo)炭成本端、需求(qiú)端均有(yǒu)明显利空驱动，叠加宏观支(zhī)撑不足(zú)，多因素(sù)共振带(dài)动焦炭期货主力合约持续下行。

　　“焦炭价格此(cǐ)轮(lún)下跌，并不是自(zì)身的供(gōng)需矛(máo)盾驱动，而是受(shòu)焦(jiāo)煤的拖(tuō)累。焦煤因国内(nèi)产量稳(wěn)增和进口量(liàng)大增，供需关系逐(zhú)步向宽松转(zhuǎn)变，致使煤价自年初(chū)就开(kāi)始呈偏弱(ruò)走势运行。其(qí)间，受内(nèi)蒙(méng)古地区煤矿事故影响(xiǎng)，煤价经历短暂(zàn)反弹后开始(shǐ)加速回落(luò)。另外35c到底有多大，35c是多少，下游钢(gāng)材需求表现不及预期，钢价承压回调(diào)致使钢厂利润收缩，遂通过调降焦价将需求(qiú)压力向(xiàng)原材料端传(chuán)导(dǎo)。因(yīn)此，在失去成本支撑、下游施(shī)压(yā)的双重作用下(xià)，焦价持续下跌(diē)。”中(zhōng)钢期货煤焦(jiāo)研究员冯(féng)艳(yàn)成(chéng)说(shuō)。

　　记者从受访人士处获悉，本周焦煤价格率先(xiān)出(chū)现触底反弹(dàn)，而焦价连跌(diē)8轮后，个(gè)别地区焦(jiāo)企出现(xiàn)亏损。同(tóng)时，近期焦炭期价的反弹给(gěi)出升(shēng)水现货空间，买(mǎi)现卖期套利需求增加对(duì)现(xiàn)货(huò)市场信(xìn)心有所提振，刺激焦企有(yǒu)提涨意(yì)愿(yuàn)，但短(duǎn)期全面提涨并成功落地的概率较(jiào)小，主要原因是目前焦(jiāo)企整(zhěng)体盈利情(qíng)况尚可，焦炭主(zhǔ)产区山西省(shěng)焦企平均吨焦盈利接近(jìn)140元，而下游钢材需求并未出现明显好转，钢(gāng)厂整体盈(yíng)利情况一般，对焦炭则(zé)保持(chí)按需采购节奏。

　　部分焦(jiāo)化企业开始(shǐ)提涨，能(néng)否提涨(zhǎng)成功？冯艳(yàn)成认为，提涨的是(shì)内蒙古(gǔ)某焦企(qǐ)，国内焦企生产成本和焦(jiāo)化利润会因为地区、设备(bèi)区(qū)别而(ér)存(cún)在很大差异。相对而言(yán)，内(nèi)蒙古非主流(liú)焦化企业的副产品较少，整体(tǐ)产(chǎn)线的经济性一(yī)般，对(duì)降价(jià)的承(chéng)受能力偏低，也因此率先开始提涨，不过对整(zhěng)体市场影响有限。

　　阮俊涛也(yě)认为，在焦企未(wèi)出现(xiàn)大幅亏损或需求明显增加的情况下，焦价提涨难度较(jiào)大。

　　记者了解到，5月下半月以来钢厂检修减产(chǎn)节奏放缓(huǎn)，个别地区钢厂(chǎng)计划复产，日均铁水(shuǐ)产量尚保持(chí)在偏高水平(píng)，这意味着煤焦刚性需求较好，但钢厂(chǎng)持续采取低(dī)原料库存(cún)策略，致使目前煤(méi)矿、洗煤(méi)厂(chǎng)端焦煤库存(cún)以及焦企端焦炭库存均处于(yú)往年同(tóng)期高位，钢(gāng)厂端焦(jiāo)煤、焦(jiāo)炭库存则处(chù)于较低水平(píng)，煤焦近期供应也有适当的减量，以缓解(jiě)自身高库(kù)存(cún)的压力(lì)。基(jī)于此种库(kù)存格局，煤焦的议价(jià)主动权(quán)仍掌(zhǎng)握在(zài)钢(gāng)厂端。

　　现货(huò)提涨，期(qī)货为何反(fǎn)而(ér)大跌呢？阮俊(jùn)涛认为，近期(qī)由于国内外(wài)焦煤价(jià)格倒挂，贸易(yì)商进口积极性较低，导致焦煤供应(yīng)短期内(nèi)有(yǒu)收缩趋势，不(bù)过焦企也处于主(zhǔ)动限(xiàn)产状(zhuàng)态，焦煤35c到底有多大，35c是多少(méi)供(gōng)需矛盾并不突出。焦(jiāo)炭本周供减(jiǎn)需增，基(jī)本面边际改善，但钢联公布的铁水(shuǐ)日产量依然维持(chí)接近240万吨的水平，在(zài)终端需求表现(xiàn)一般(bān)的背景(jǐng)下，焦炭需求仍有转弱预期。中(zhōng)长期来看，考虑(lǜ)粗钢(gāng)平控要求，今年(nián)全年焦(jiāo)煤供需格局大概率仍(réng)将明显宽松，且蒙煤实际生(shēng)产成(chéng)本较(jiào)低，三季度蒙煤中长协重新定价后，预(yù)计进口量会得(dé)到改善。因此，虽(suī)然(rán)焦煤现货价格因(yīn)蒙(méng)煤减量而(ér)有所企稳，但期货(huò)市(shì)场氛围仍难言乐(lè)观，导(dǎo)致期(qī)货和现(xiàn)货(huò)短暂(zàn)劈叉。

　　“从价格表现上看，前期煤焦跌(diē)幅明显大于板块(kuài)内其(qí)他品种，估值相对偏低，这(zhè)也使得继续(xù)杀(shā)估值的驱动(dòng)明显减弱(ruò)，而估(gū)值修(xiū)复配合近期焦煤进口减量(liàng)、钢厂复产等消息，刺激煤焦价格出(chū)现反弹，但(dàn)考虑(lǜ)到目前钢材需求依然乏力(lì)，钢厂复产将会(huì)再次加(jiā)重其供(gōng)需压力，需求负反(fǎn)馈仍将会(huì)向(xiàng)原材料端传导(dǎo)，对煤焦(jiāo)价(jià)格形成压力。”冯艳成说，短期煤焦交易(yì)逻辑变化较快，价格波动剧(jù)烈，预计仍将以底(dǐ)部区间(jiān)振荡走势(shì)为(wèi)主(zhǔ)；中长期(qī)来看，煤焦供需(xū)趋(qū)于宽松的预期未变，在估值回(huí)升后(hòu)仍将(jiāng)是板(bǎn)块(kuài)内空配最佳品种。

　　对于煤焦后市，阮俊涛认为，目前煤(méi)焦有三条主(zhǔ)线：一(yī)是焦煤供应宽松，并给焦炭带(dài)来成本(běn)端压力；二(èr)是终端需求存疑，负反(fǎn)馈风(fēng)险并未化解；三是(shì)海(hǎi)外(wài)衰退预期如何演绎。目(mù)前(qián)来(lái)看，焦煤供应宽松是大概率(lǜ)事(shì)件，且4月(yuè)地产数据(jù)表现依(yī)然(rán)一般(bān)，负反馈以及(jí)粗(cū)钢平控都(dōu)是(shì)压低铁(tiě)水产量的(de)可能因素(sù)，因此煤焦即便出现超跌反弹，中(zhōng)长期(qī)来看(kàn)也是易跌难涨。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 35c到底有多大，35c是多少