金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来(lái)了，甚(shè山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗n)至还在不断(duàn)挑战新(xīn)高(gāo)，真是(shì)活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点(diǎn)不一样的(de)味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的(de)外(wài)国人(rén)净购买量(liàng)。不过，日(rì)本(běn)企业部门(mén)仍(réng)然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股(gǔ)票(piào)比在美国(guó)以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁(suì)高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社(shè)的决定(dìng)其实非常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前在日本(běn)一(yī)举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石(shí)集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京(jīng)的(de)还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今似(shì)乎局面(miàn)发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东(dōng)大(dà)会上解释了(le)抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也(yě)有(yǒu)所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对(duì)股市拥有(山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗yǒu)独特(tè)理(lǐ)解的巴菲特(tè)对国际地缘(yuán)政治的(de)变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以(yǐ)来，国(guó)际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新(xīn)的(de)地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际(jì)上(shàng)的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观(guān)察日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直到(dào)新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底(dǐ)日(rì)本股市。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社(shè)也用业(yè)绩(jì)证明(míng)自己的确被低估了。据日经(jīng)中文网，日(rì)本综(zōng)合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日(rì)本基(jī)本面发生的变化，日本(běn)监管层的助推也是一(yī)股(gǔ)不容忽视(shì)的力量。日本监管层(céng)持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊日本可能正接近十(shí)年一遇的牛(niú)市。至于日本股(gǔ)市未来(lái)将(jiāng)走向何方，一切将由时间(jiān)给出答案吧。

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