今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限(xiàn)究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美(měi)国(guó)政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及(jí)其为(wèi)何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处(chù)于财政(zhèng)赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模也(yě)一直随(suí)着(zhe)政府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞(páng)大(dà)支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的(de)税(shuì)收收入(rù)并(bìng)没有跟上(shàng)支(zhī)出(chū)的(de)步伐，尤(yóu)其是在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金(jīn)额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国(guó)会(韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔huì)的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个(gè)月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对(duì)其美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的通过(guò)。在此前(qián)的历(lì)史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美国(韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔guó)两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数(s韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔hù)，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突(tū)破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在(zài)十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也(yě)引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中(zhōng)的(de)一(yī)些成本(běn)削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的(de)市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着(zhe)美国(guó)多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国(guó)左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来(lái)的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似(shì)的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再(zài)次(cì)重(zhòng)演。

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