踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被市场质疑(yí)成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最(zuì)差年报(bào)和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户(hù)数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报(bào)同时(shí)曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的(de)营业(yè)收入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出(chū)现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的(de)互联网(wǎng)广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东的净利(lì)润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年(nián)度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及(jí)对联营企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然优(yōu)势(shì)，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六(liù)零(líng)股价(jià)2月(yuè)7号(hào)涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短短不到(dào)两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近期(qī)股价有所回调(diào)，公(gōng)司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意(yì)到，随着(zhe)今年(nián)以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季(jì)度保持基本不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的(de)十(shí)大股东却在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村资本(běn)基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京中发(fā)助(zhù)力壹号(hào)投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合(hé)计减持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对应的(de)增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步下(xià)调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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