财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部(bù)门正1km等于多少米 1km是不是1公里陆续召集相关(guān)保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集(jí)了(le)多家寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调研(yán1km等于多少米 1km是不是1公里)会的后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低负(fù)债(zhài)成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部(bù)组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研(yán)普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评(píng)估利率对公(gōng)司和(hé)行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品定价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中，北京(jīng)参会(huì)的保险公司(sī)包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记(jì)者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往(wǎng)的(de)产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非标资产供(gōng)给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整评估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫(jiào)停高(gāo)预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单(dān)的预(yù)定利率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业(yè)竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资(zī)承(chéng)压，据美国(guó)审(shěn)计(jì)总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压(yā)力致使投(tóu)资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下(xià)调(diào)预定利(lì)率的(de)方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负(fù)债端(duān)成本。

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