市场再(zài)迎来风险(xiǎn)管理新利器，科(kē)创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交所发(fā)文称，将(jiāng)在证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截(jié)至目前，市面(miàn)上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成(chéng)分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市(shì)场(chǎng)投资者将拥(yōng)有更(gèng)灵活的风险管理工(gōng)具，相应(yīng)的ETF市场容(róng)量、流动性(xìng)、稳定(dìng)性都将有(yǒu)所提升，更多(duō)吸引资金入市(shì)，也(yě)能更(gèng)好地服(fú)务(wù)于科创板(bǎn)上(shàng)市企业(yè)。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥(huī)了(le)引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控(kòng)和(hé)市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续发(fā)挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法期持(chí)续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义(yì)重大。

　　首只基于科(坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法kē)创50指数场内期权(quán)

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　据了解，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目(mù)前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最(zuì)大华夏上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF规模(mó)为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超(chāo)440亿(yì)元，是(shì)同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的(de)是易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早(zǎo)在科创(chuàng)板(bǎn)设立以来，市场对风险(xiǎn)管理工具的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制比例为(wèi)20％，投资者在(zài)投(tóu)资科创板(bǎn)个股(gǔ)面(miàn)临的价格波(bō)动更大，因此，随着市场(chǎng)体量(liàng)不(bù)断扩张，风险管理需求也(yě)更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上市(shì)，将会给投资者(zhě)提供更加灵活的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，使得投资者更(gèng)有效率管理(lǐ)风险的同时，能够有更(gèng)多的时间和精力去关注标的对应上市公司的投资(zī)价值。”中山大(dà)学岭南学院教(jiào)授(shòu)韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货(huò)市场(chǎng)的(de)容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性(xìng)提(tí)升；也将为市场带来更(gèng)多的增量资金，更好地服务科(kē)创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。截至目前，市(shì)场已(yǐ)上(shàng)市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新(xīn)速度(dù)加快(kuài)。在去年，就(jiù)有4只新品(pǐn)种(zhǒng)上市，包(bāo)括(kuò)上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期(qī)权。

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