用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云(yún)服务转型第二阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友(yǒu)网络净亏损3.97亿(yì)元，创公(gōng)司2001年5月(yuè)上(shàng)市以来(lái)单季最(zuì)大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下降69％，是2020年以(yǐ)来连续(xù)第三年(nián)净利下(xià)滑。与此对(duì)应的(de)是，2020年以来公司股价(jià)持续大跌(diē)。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利(lì)同步大增(zēng)、股(gǔ)价大涨(zhǎng)的同向(xiàng)共振(zhèn)，大(dà)相(xiāng)迥异(yì)。

　　目前，用(yòng)友(yǒu)网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单(dān)季最大亏损

　　净利连续三年(nián)下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季(jì)度报告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公司(sī)2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友(yǒu)网(wǎng)络发布的年报(bào)显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿元(yuán)的历史最高点之后，用友网(wǎng)络连(lián)续(xù)第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下(xià)历史新高(gāo)之后(hòu)，用友网络股价就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大(dà)跌(diē)前(qián)，用友网(wǎng)络在股价相对高点(diǎn)进行了定增融资。此次定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用(yòng)友(yǒu)网络披露(lù)定增结果，增发(fā)数(shù)量约(yuē)1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当(dāng)时，在定增市(shì)场颇(pǒ)为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布(bù)的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场预(yù)期，2021年(nián)净利润为(wèi)7.078裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友网络的2022年各季度业绩更是(shì)连续(xù)爆雷(léi)：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同(tóng)比下(xià)降2931.14％；半(bàn)年(nián)报净(jìng)利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此(cǐ)背(bèi)景下，用友网络的股价从2022年2月37元的(de)高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股(gǔ)东，在此期间，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在(zài)用友(yǒu)网络的(de)发展(zhǎn)历(lì)史上，其(qí)1.0阶段是通(tōng)过财务软(ruǎn)件服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是(shì)服务企业(yè)的(de)数(shù)智化。

　　具体(tǐ)来(lái)说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企业级(jí)服务市场。在此基础上，公司2020年(nián)进入新的战略发展(zhǎn)阶段(duàn)（3.0-II），战略目标(biāo)是(shì)构(gòu)建和(hé)运营全球领先的企业云(yún)服(fú)务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了完全基(jī)于互联(lián)网架构的企业互(hù)联网(wǎng)开发(fā)平(píng)台。2017年以来，其云平台、财务(wù)云、人力云等云产品得(dé)到逐步发展(zhǎn)，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历(lì)了第一个阶段的”用友云”面(miàn)世、云平台及领域(yù)服务快速(sù)发展，第二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过(guò)6年(nián)的规(guī)模研发和持续迭代，用友的(de)BIP 3正(zhèng)式发布，用友(yǒu)云(yún)进入新的发展阶段(duàn)。

　　从(cóng)公司业务占比来看，用友(yǒu)网络云服(fú)务转(zhuǎn)型取(qǔ)得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司主要(yào)收入来源并继(jì)续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高端市场份额(é)来看(kàn)，用(yòng)友却(què)还是没(méi)有(yǒu)多(duō)大突破。《2021年中(zhōng)国(guó)工业软件发展白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)整体市占率超过70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比(bǐ)达(dá)到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为将在(zài)4月启用自己研发(fā)的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网(wǎng)络股价(jià)直接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为自用，并不一定(dìng)会面向外部市(shì)场提供高端ERP软件，但(dàn)股(gǔ)价(jià)的跌(diē)停(tíng)，反应出市场对用友在高端ERP软件市场竞(jìng)争力信(xìn)心的严(yán)重不足，也(yě)反应了其在高端市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具(jù)体到财务和股(gǔ)价(jià)上，在用(yòng)友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐(zhú)渐增(zēng)长的同时，净(jìng)利润(rùn)也(yě)在同时逐(zhú)年(nián)增(zēng)长，且增(zēng)幅远高于营收(shōu)增幅。对应(yīng)到股(gǔ)价上，在此期间，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第二(èr)阶段，即(jí)2020年至今，其(qí)营(yíng)收仅(jǐn)仅小幅(fú)增长，几乎可以(yǐ)说是(shì)踏(tà)步(bù)不前，净利(lì)润(rùn)却大裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗幅下(xià)跌，股价也因此大跌，公司市值严重(zhòng)缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有(yǒu)很大(dà)的提升空间(jiān)。但从目前的情况来看(kàn)，用(yòng)友3.0的(de)第(dì)二阶段(duàn)，道阻(zǔ)且长。

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