投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和(hé)算力的(de)先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价(jià)最高(gāo)达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变全球大(dà)型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的之字是什么结构的字，近字是什么结构关注(zhù)热情(qíng)也是(shì)持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生(shēng)成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已(yǐ)布局(jú)英(yīng)伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一(yī)季度末的(de)数(shù)据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有(yǒu)英伟(wěi)达公司(sī)股票(piào)的(de)公募基金(jīn)主要集(jí)中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美之字是什么结构的字，近字是什么结构元(yuán)，这是AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一(yī)站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的(de)公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍(réng)处于(yú)主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析(xī)师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的(de)产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来(lái)看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值(zhí)回(huí)归(guī)的规(guī)律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低(dī)位(wèi)或调整一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确(què)保(bǎo)产业(yè)景气(qì)能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合(hé)适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不(bù)要将资金全(quán)押一(yī)个(gè)赛道。

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