今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债(zhài)务(wù)上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)从(cóng)何而(ér)来，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都(dōu)处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规(guī)模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是(shì)由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不断上(shàng)升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟上支出(chū)的(de)步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规模也(yě)就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到(dào)上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案(àn)》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国(guó)将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债(容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人zhài)务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级(jí)大国(guó)，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权(quán)信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国(guó)政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在(zài)此前的(de)历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国(guó)党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他(tā)先(xiān)同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美(měi)东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和(hé)国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并(bìng)将在(zài)周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发(fā)了(le)全(quán)球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌(diē)，并直接导(dǎo)致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)首(shǒu)次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的(de)时间……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次(cì)重演。

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