券(quàn)商今年(nián)一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基数，行(xíng)业(yè)业(yè)绩(jì)全面爆发。券商板块也(yě)在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体(tǐ)披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主(zhǔ)体一(yī)季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度(dù)表现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速较为(wèi)显(xiǎn)著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分38%）、财通(t中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分ōng)证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季(jì)度归母净利(lì)排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季报的优秀表现给(gěi)予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商或(huò)上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速超过(guò)10倍的有2家券(quàn)商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的(de)有(yǒu)2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有3家(jiā)，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净(jìng)利润同比增速为负(fù)值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利(lì)与营收均出现下(xià)滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券商的增速不(bù)如(rú)中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现(xiàn)同样具(jù)有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五(wǔ)成的头部券商(shāng)包括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证(zhèng)券经纪(jì)业务开展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但营(yíng)业(yè)利(lì)润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收(shōu)增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规模增速(sù)方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速领衔，其今年一季(jì)度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营(yíng)收(shōu)不足亿元的(de)低(dī)基数(shù)有关，其(qí)今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度(dù)营收增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或上市主体分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前(qián)十券商分(fēn)别是中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增(zēng)速杀入营(yíng)收排名(míng)前十，其一季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商(shāng)证(zhèng)券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱动行业(yè)业绩(jì)高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方(fāng)证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元(yuán)，改(gǎi)善(shàn)明(míng)显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高(gāo)增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经营(yíng)投(tóu)资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下(xià)投资业务表现亮眼，收(shōu)入(rù)同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新(xīn)业务能力，看好公司在政(zhèng)策放(fàng)松预(yù)期(qī)下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研(yán)报(bào)中称，自营投资成(chéng)为影响国(guó)金证券业绩核心(xīn)因(yīn)素，一季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融(róng)资后(hòu)，公司(sī)金融投资规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季(jì)度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关注(zhù)差(chà)异化监管的措(cuò)施(shī)落地(dì)，或将(jiāng)打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的(de)一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击(jī)大的公(gōng)司(sī)预期将在(zài)年内(nèi)实现(xiàn)较大幅度的改善。

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