美国银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地区(qū)银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合(hé)众银行（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区银行传出考虑可能(néng)出售(shòu)的消息。本(běn)周三美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考虑包括(kuò)出售在内的战(zhàn)略(lüè)选(xuǎn)择，但鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发布声(shēng)明确认了周三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在的(de)投资者商(shāng)谈，还表示(shì)，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以来(lái)已(yǐ)经增(zēng)长，在第一共和(hé)银行被出售后，该(gāi)行并未经历超出正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该行(xíng)磋商出售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒(méi)体报(bào)道(dào)“绝对失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区(qū)银(yín)行(xíng)危机火上浇油的第(dì)一地(dì)平(píng)线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，美国(guó)参议院银行(xíng)委(wěi)员会就近期大型银行倒闭(bì)事(shì)件举(jǔ)行听证会。会(huì)上，银行监(jiān)管专家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是导致破(pò)产的主要原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行(xíng)和第一(yī)共和银行有非常独特的商业模式，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于资本(běn)密集(jí)型的(de)科(kē)技以及生物医学初创企业；第(dì)一共和银行集(jí)中于(yú)财富管理(lǐ)；而签名(míng)银行(xíng)则有大量的数字资(zī)产风(fēng)险。在(zài)听证(zhèng)会上，专(zhuān)家们明确(què)将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭会(huì)将(jiāng)美(měi)国经济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周四报道，美(měi)国联(lián)邦和州政府官员正(zhèng)在评估(gū)近(jìn)几天(tiān)银行(xíng)股大幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示(shì)将监控“健康银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大(dà)幅(fú)下(xià)跌(diē)，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音(gēn)据分(fēn)析公司Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空(kōng)某些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本(běn)面强(qiáng)劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增(zēng)加和(hé)股(gǔ)市(shì)波(bō)动已引起官员及(jí)监管(guǎn)机(jī)构越(yuè)来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银行体系动荡之(zhī)际，近一(yī)半的美国人担心他们在银行(xíng)或其他金融机(jī)构(gòu)账户上(shàng)的钱的安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他们(men)担心(xīn)自(zì)己的(de)钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的(de)美国(guó)成年人表示(shì)，他们非(fēi)常(cháng)或(huò)中度担心自己资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的(de)时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据(jù)显示(shì)，在危机(jī)得到(dào)解决后，人们对存(cún)款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度(dù)担忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石(shí)油(yóu)化工厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无(wú)人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建(jiàn)厂(chǎng)房间(jiān)连(lián)廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还(hái)报道称，另一处位(wèi)于俄(é)罗斯(sī)克(kè)拉斯诺达尔边疆区的(de)伊(yī)里斯基(jī)炼油厂也遭无(wú)人机袭(xí)击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利(lì)率均上调(diào)25个基(jī)点。主(zhǔ)要再融资(zī)利率、边(biān)际借贷利率和存(cún)款机(jī)制(zhì)利率从本月10日起分别上(shàng)调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续(xù)7次上(shàng)调(diào)关键利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家(jiā)预(yù)计，要将通胀率降至2％的目(mù)标(biāo)还需要数(shù)年时间。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退担忧压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内(nèi)盘(pán)原油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅(jǐn)略(lüè)低于(yú)2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的影响，原油市场自身基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多(duō)体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加(jiā)息25个(gè)基点，市(shì)场对连续加息对经(jīng)济造成影响的(de)担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国(guó)再度(dù)出(chū)现破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代(dài)表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避(bì)险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国银行(xíng)危机事件有(yǒu)关(guān)。另外，美国(guó)债务上限问题(tí)仍未解决，市场担(dān)心该问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对此发布(bù)的一份评估文件警告称，如果不(bù)提高债(zhài)务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经(jīng)济(jì)都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进(jìn)入集(jí)中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和(hé)商(shāng)品(pǐn)等风险(xiǎn)资(zī)产带来短(duǎn)期(qī)意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音情绪冲击。”高健分析称，目前美国(guó)银行问题再次(cì)出现，叠(dié)加债务(wù)上限临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)较(jiào)大，主要风险在于当前的宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能(néng)演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演变成周度级(jí)别的拉升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似(shì)于2008年和(hé)2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪指标(biāo)的(de)跟踪上(shàng)，重点观察美股(gǔ)和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能(néng)化(huà)分析师(shī)郑梦琦(qí)表示，美(měi)国(guó)制造业、服务业以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于(yú)预期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和通胀居高不(bù)下的情况下，美(měi)国经济难以获得动能(néng)。叠加美国就业市(shì)场招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经(jīng)济面临(lín)的风(fēng)险正(zhèng)在(zài)上升(shēng)。而(ér)在(zài)此次美(měi)联储议息(xī)会议(yì)上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于数(shù)据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政策路径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场(chǎng)的(de)关注点在(zài)于美(měi)联储是否会在接下(xià)来(lái)的议(yì)息会议(yì)中暂停加(jiā)息，以及降(jiàng)息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连续大(dà)跌(diē)的(de)情况与3月(yuè)中旬的走势(shì)类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共同点是在(zài)银(yín)行(xíng)业危机的(de)背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个：一(yī)是此次宏观避(bì)险还有一部(bù)分债务上限(xiàn)的加成(chéng)；二是当(dāng)前(qián)原油基本(běn)面状态要好于3月(yuè)。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有较高(gāo)的参(cān)考性。3月下(xià)旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下(xià)影线。因(yīn)此(cǐ)，近期原(yuán)油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现(xiàn)以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅(fú)减少，而美国即将进入(rù)夏季用(yòng)油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳(wěn)定油价进(jìn)行(xíng)着各种(zhǒng)努力，虽然实际落(luò)地(dì)情况(kuàng)仍需观察，但(dàn)整体(tǐ)上市场再度进(jìn)入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为主，价格的突破(pò)上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局(jú)，价格向下逼(bī)近(jìn)年内低点，短线观察(chá)前低的支撑(chēng)力度。未来能(néng)否(fǒu)驱(qū)动原油(yóu)破位向(xiàng)下，主要看避(bì)险情(qíng)绪(xù)的持续蔓(màn)延(yán)情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级别的行(xíng)情。除此之外，原油(yóu)暂(zàn)时(shí)看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储(chǔ)年内加息基(jī)本(běn)全部落地，后期(qī)将不再(zài)存在加(jiā)息(xī)对大宗商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部(bù)可能已经出现，但市场的底部仍需要观察(chá)。基本面(miàn)上(shàng)，市场对经济衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧(yōu)仍(réng)未结束，需求(qiú)会下降多少也(yě)尚未有明确(què)的定论，但(dàn)用油旺季即将到(dào)来，短(duǎn)期(qī)内将会(huì)支撑油价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖累沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货(huò)假期后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原(yuán)油(yóu)而(ér)言，沥青走势偏强。美国(guó)将(jiāng)与委内瑞拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题(tí)依(yī)然存在，沥青原(yuán)料供应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格(gé)下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前发力(lì)，叠加(jiā)终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能(néng)化(huà)分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产供应造(zào)成(chéng)阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥青产(chǎn)能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢(huī)复沥青生(shēng)产，华北(běi)部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥青(qīng)装置(zhì)开工率持续回升(shēng)，尽管近期(qī)随(suí)着(zhe)利润(rùn)的(de)压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前沥(lì)青供应(yīng)仍(réng)处(chù)于相对偏高水平。”金信期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师(shī)汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥青(qīng)利(lì)润压(yā)缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题(tí)持续，5月份国(guó)内沥青供(gōng)应(yīng)存在收缩预期(qī)，后续关注国(guó)内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性(xìng)淡季，南(nán)方开始进入雨(yǔ)季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率看(kàn)，道(dào)路需(xū)求表现偏弱(ruò)，防水需(xū)求(qiú)表现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回升，道(dào)路施(shī)工项目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计需(xū)求会继(jì)续(xù)回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近(jìn)期沥(lì)青价格(gé)波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于成(chéng)本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以及(jí)衰(shuāi)退预期的(de)压力，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此背景下(xià)，沥青(qīng)价格(gé)也(yě)难有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的表现，短期(qī)仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估(gū)值处于偏(piān)低位，炼厂生产(chǎn)成本下(xià)移(yí)，沥青综合加工利润(rùn)或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积，但仍(réng)处历史偏低水平(píng)，加之天气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端(duān)具备(bèi)施工(gōng)条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥(lì)青期(qī)价弱(ruò)势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原(yuán)料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌幅(fú)也(yě)很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预(yù)期(qī)、PX海外开(kāi)工率上升(shēng)以(yǐ)及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加大了成本端(duān)的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究(jiū)院能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅(fú)扩大(dà)，现(xiàn)货(huò)市场基(jī)差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流(liú)明(míng)显回(huí)升，聚酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格局将慢(màn)慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修装置(zhì)将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月(yuè)中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达(dá)470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为(wèi)250美(měi)元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有(yǒu)一个向下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石化(huà)等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修(xiū)力(lì)度(dù)有(yǒu)待(dài)观察。而且，亚(yà)东石(shí)化和英力(lì)士重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有小幅(fú)增(zēng)加预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降至(zhì)84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存(cún)从(cóng)180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期货(huò)能化(huà)分析师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油(yóu)库存进入(rù)4月后去(qù)化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开(kāi)始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装置开(kāi)工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于亚(yà)洲(zhōu)多(duō)套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显，而国(guó)内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松(sōng)。同(tóng)时，调油需求(qiú)不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价格(gé)走势(shì)偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善预期的(de)前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原(yuán)油下跌(diē)和聚(jù)酯端开工下(xià)滑的利(lì)空可(kě)能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹开工(gōng)率也出(chū)现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价(jià)差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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