近期市(shì)场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一(yī)家机(jī)构旗下三大(dà)旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新的基(jī)金材料(liào)中(zhōng)并未解释为(wèi)何(hé)基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研(yán)究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投资者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要(yào)地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的(de)领域(yù)中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电(diàn)机温控的(de)关(guān)键组件的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继(jì)续(xù)占据市(shì)场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国(guó)汽车工(gōng)业协会(huì)）近日(rì)发布的(de)数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较多的(de)其(qí)它(tā)个股还包括宁德时(shí)代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石(shí)化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包(bāo)括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁(níng)德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的(de)市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的(de)企业发展与政府的脱碳计(jì)划是(shì)一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如(rú)何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也表示(shì)，如(rú)同(tóng)所有的(de)投资者，他们的判(pàn)夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代(dài)若(ruò)不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之(zhī)外(wài)，互(hù)联网或(huò)者食品(pǐn)饮料(liào)也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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