券商今(jīn)年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现(xiàn)以及去年较低的基数，行业(yè)业(yè)绩全(quán)面(miàn)爆发。券商(shāng)板块(kuài)也在周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或(huò)上市主体一季报(bào)悉数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著的(de)有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归母净利排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一(yī)季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续(xù)3个交(jiāo)易(yì)日(rì)收阳线(xiàn)，累(lèi)计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达(dá)到1倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达(dá)9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净(jìng)利润同(tóng)比增速(sù)为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速不(bù)如中(zhōng)小券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商的(de)业绩表现(xiàn)同样(yàng)具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的(de)头(tóu)部券商包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优(yōu)势，保持着(zhe)业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透露(lù)，2023年(nián)一季(jì)度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一(yī)定成(chéng)绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一定程度上拖(tuō)累了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收增一(yī)倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增速方面，51家(jiā)券(quàn)商(shāng)中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同期营收(shōu)不足亿元的低基数(shù)有关(guān)，其今(jīn)年(nián)一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)卅是什么意思，卅是什么意思,读音别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增(zēng)幅(fú)接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑(huá)幅(fú)度较大，分别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上(shàng)市(shì)主体分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元(yuán卅是什么意思，卅是什么意思,读音)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以(yǐ)较(jiào)高的增速杀入营收排名前十，其一季(jì)度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商(shāng)证券(quàn)一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著较小，同(tóng)比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点(diǎn)被卖(mài)方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报(bào)高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利(lì)息支出有所增(zēng)长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业(yè)务能力，看好(hǎo)公(gōng)司在政策放松(sōng)预期下实现(xiàn)估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在关(guān)于国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)的研(yán)报中称，自营(yíng)投(tóu)资成为影响国金证券业绩核心因素(sù)，一季度自营(yíng)业务(wù)收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公司金融投(tóu)资规(guī)模(mó)稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措(cuò)施落地，或将(jiāng)打(dǎ)开(kāi)头部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复(fù)的一年(nián)，尤其是(shì)受到自营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预(yù)期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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