在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系(xì)列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对中国(guó)基(jī)金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明(míng)显。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研(yán)判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思报显示，其截(jié)至报告(gào)期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存(cún)货余额均(jūn)在下降。其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的(de)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全(quán)球化(huà)步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司(sī)海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认(rèn)同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在下(xià)半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标(biāo)阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占(zhàn)到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业的(de)空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年(nián)到了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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