北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲(fēi)特股东大会(huì)在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环(huán)节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各(gè)地(dì)的投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈(tán)到中国经(jīng)济，今(jīn)年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国将会(huì)成(chéng)为更好的国家，美(měi)国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中(zhōng)国公司(sī)进行(xíng)过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益(yì)率达到了10倍(bèi)甚至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人去投(tóu)资中(zhōng)国是(shì)没有问题的。相较于投(tóu)资美国而(ér)言(yán)，投资中国(guó)画的作者是谁 画的作者是高鼎吗可以让你用便宜的价(jià)格买到(dào)一些更好(hǎo)的公(gōng)司，而(ér)这(zhè)即便有一些不(bù)确(què)定因(yīn)素(sù)的(de)影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴(bā)菲(fēi)特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些股(gǔ)票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了(le)梳理，选出(chū)了相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企表现尤为(wèi)出色(sè)；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财经首先考虑净(jìng)资(zī)产收益率指标(biāo)，且(qiě)出于对公司(sī)的价值(zhí)判断而(ér)不是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，排名第一(yī)的分(fēn)别为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时(shí)代(dài)财经参考了上(shàng)市公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相(xiāng)对行业平均值(zhí)偏低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲特(tè)一(yī)如既往偏(piān)爱(ài)快(kuài)消领域，同时也在(zài)重金押注能源领域(yù)，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多次减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包括(kuò)2006年(nián)入手的合(hé)众银行(xíng)和(hé)2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行，分别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清(qīng)仓(cāng)持有33年的百年老行——富(fù)国银行(xíng)。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领域的持(chí)仓(cāng)仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对(duì)海天(tiān)味业等(děng)这类之(zhī)前商品信誉受(shòu)过(guò)不(bù)良影响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财(cái)经(jīng)制(zhì)图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司(s画的作者是谁 画的作者是高鼎吗ī)涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净(jìng)利润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng画的作者是谁 画的作者是高鼎吗)长(zhǎng)率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界(jiè)，明星(xīng)家电潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业(yè)龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如(rú)贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业(yè)的TTM高于(yú)其所属行业(yè)滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或(huò)还需要(yào)等(děng)待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营(yíng)集成(chéng)电路(lù)设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最(zuì)小(xiǎo)的是公(gōng)牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三名(míng)仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

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