北交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内(nèi)依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资(zī)机(jī)会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入(rù)使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资(zī)者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后(hòu)续市(shì)场流动性(xìng)的改善和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新(xīn)基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大(dà)的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一(yī)只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的(de)研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势。

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　　“北(běi)交所开板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能(néng)源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下(xià)呈现的(de)特(tè)征类似于一级(jí)半(bàn)的(de)市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级(jí)市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们(men)认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对于具体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明(míng)确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄批优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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