金(jīn)融(róng)界5月18日(rì)消息(xī) 国内期(qī)货(huò)市场(chǎng)收盘(pán)，商品期货多数上涨，低硫燃料油涨超5％，沥青(qīng)、燃料(liào)油涨(zhǎng)超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪(hù)铜、苯乙(yǐ)烯(xī)涨超2％；跌幅(fú)方面，工业硅(guī)跌超2％，尿素、纯(chún)碱、菜油(yóu)跌超1％。

　　中信期货：原油在金融压力和地缘(yuán)支撑作(zuò)用下呈(chéng)现(xiàn)多(duō)空(kōng)轮动的(de)跷跷(qiāo)板效应

　　五月油(yóu)价在70美元处仍有强力(lì)支(zhī)撑，六月有(yǒu)上(shàng)行动(dòng)力。年初以(yǐ)来原油价(jià)格在金(jīn)融压力(lì)和地缘支撑作用(yòng)下呈现(xiàn)多空轮动的(de)跷跷(qiāo)板效应(yīng)。短期来看，在月初金融事件冲击下，五(wǔ)月可能(néng)处于(yú)震荡(dàng)周期中(zhōng)的偏弱阶段。但在(zài)下方(fāng)70美元处，仍有强力(lì)支撑。仍以短期波段(duàn)操(cāo)作思路为主。中期(qī)来看，六(liù)月进入地(dì)缘和金(jīn)融事件交易阶段。如果欧佩克减产或美联(lián)储(chǔ)停止加息(xī)，均有可能给油价提供(gōng)阶段上行动力。长期来(lái)看(kàn)，支撑和压力共存局(jú)面或将维持。今年可能整体处(chù)于周(zhōu)期末端的底部(bù)震荡期，全(quán)年(nián)暂时维持(chí)70-100区间预期。

　　南华期货：纯(chún)碱(jiǎn)逢(féng)高(gāo)做空(kōng) 持仓至成本以下

　　纯碱行情驱(qū)动依旧(jiù)在现(xiàn)货，目(mù)前来看现(xiàn)货降(jiàng)价(jià)的趋势并未企稳的(de)迹象。从平衡表推演，后续纯碱库存预期开(kāi)启去库，但是本周的库存呈现(xiàn)双累，可见当(dāng)下持货意愿(yuàn)已经在低谷，现货价(jià)格(gé)预计持续松动。除此之外，丰成17日开(kāi)车，湘渝(yú)14日开车，可(kě)见当下的检修周期都(dōu)不长，开工高位可维持。

　　除此(cǐ)之外，华(huá)南上周到港了(le)5万(wàn)吨纯碱，也是预期(qī)外，导(dǎo)致后(hòu)续(xù)存在进一步累库的空(kōng)间(jiān)。因此当(dāng)下纯碱累(lèi)库趋势进一步延续(xù)，后续(xù)需要检修的集中(zhōng)兑现才能扭(niǔ)转(zhuǎn)供需，而去(qù)库对价格的传导(dǎo)也不是一蹴而(ér)就(jiù)。从(cóng)更大的(de)角(jiǎo)度来看，纯碱投产预(yù)期下，现货偏松，预期过剩，从利(lì)润角度就(jiù)是要(yào)走向成(chéng)本以下(xià)，何时投(tóu)产只是节奏上的扰动，不影响方(fāng)向(xiàng)。目前原盐(yán)价(jià)格下滑(huá)，纯(chún)碱成本(běn)出现进(jìn)一步(bù)坍塌，纯碱边(biān)际在1600。策(cè)略上，逢(féng)高(gāo)做空，持仓至成本以下。

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