5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份(fèn)及支(zhī)付现金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经(jīng)资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配(pèi)套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计(jì)停牌时(sh发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强í)间不(bù)超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部(bù)期货软件商。公开资(zī)料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随(suí)身行(xíng)软件的月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能(néng)叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)申请撤回发行上(shàng)市申请(qǐng)文(wén)件，深交所决定终止对其首(shǒu)次(cì)公开发行股票(piào)并在创业(yè)板(bǎn)上市(shì)的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处(chù)于(yú)筹划阶段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏(sū)州中新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上(shàng)市规(guī)则(zé)（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存在关(guān)联关(guān)系。本次交易完成后(hòu)，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关(guān)联交易。本次交易前(qián)，公司(sī)无控股股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易完成后，公(gōng)司(sī)第一大股东不会发生变化，且不存(cún)在实际(jì)支配公(gōng)司股份表决权(quán)超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)，预(yù)计不构成公司(sī)重大(dà)资产重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华(huá)财经(jīng)的直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经一和上海经一分别控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基(jī)金、银(yín)行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客(kè)户提供(gōng)全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互(hù)联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)，金证股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪(jì)业(yè)务软件收入较上年(nián)同期(qī)略有增长，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告(gào)期(qī)内(nèi)，数字经济业(yè)务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降(jiàng)。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年(nián)同期减少2035万元，主要(yào)是(shì)联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要得益(yì)于两(liǎng)方面的(de)因素(sù)：一是公司在(zài)证(zhèng)券市场行(xíng)业(yè)占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求(qiú)刚性，公司加快产(chǎn)品新一(yī)代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资管领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个(gè)核(hé)心产品和技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业(yè)务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务(wù)及科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要(yào)由于(yú)公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程(chéng)实施(shī)、验收结算审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表现上，公开资料显(xiǎn发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利(lì)能力来看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披(pī)露具体的交(jiāo)易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司(sī)拟向主要(yào)交易对方发行股份及支付现金的方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协(xié)议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的(de)初(chū)步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各方最终签署(shǔ)的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至目(mù)前，本次交易仍处(chù)于筹(chóu)划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履(lǚ)行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权监管机(jī)构批准后方可正式(shì)实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之(zhī)后，今年(nián)以来，金证股(gǔ)份股价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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