芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人(rén)口只能将(jiāng)失业(yè)率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青(qīng)年(nián)就业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教(jiào)育年(nián)限作(zuò)为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构(gòu)的(de)分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可(kě)能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动(dòng)力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题(tí)，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率变动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动(dòng)的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统计(jì)局在(zài)3月就业数据解读(dú)时，披露了当前(qián)青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基(jī)本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势(shì)要好于(yú)去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般(bān)在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但(dàn)根据(jù)月(yuè)度劳(láo)动力调查数(sh离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢ù)据，青年失(shī)业主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年失业人(rén)口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的(de)青年失(shī)业人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也(yě)是青(qīng)年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大的(de)行业(yè)，往往也贡献了较大规模(mó)的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是国民经济(jì)分(fēn)类的农(nóng)业(yè)和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来(lái)计(jì)算各(gè)行业的知识密(mì)集(jí)程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四(sì)个行业是(shì)过去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年(nián)限基(jī)本(běn)一致，即青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年(nián)失业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率(lǜ)的(de)近似替(tì)代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分(fēn)子端来(lái)看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在(zài)于服务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平(píng)的(de)整体提(tí)高(gāo)，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复(fù)苏(sū)的主力(lì)是知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)生(shēng)活(huó)性服务(wù)业，而(ér)知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行(xíng)业(yè)的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)的青年失业人口而(ér)言(yán)，这(zhè)些(xiē)行业(yè)的就(jiù)业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步(bù)入(rù)长期(qī)下降通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年人(rén)口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的(de)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢万，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量(liàng)会(huì)较去年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达(dá)到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年(nián)龄段群(qún)体，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业(yè)和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参(cān)与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间(jiān)里，该年龄(líng)段(duàn)的在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶(è)化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发(fā)布(bù)会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风(fēng)气(qì)来看(kàn)，对学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能(néng)成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个(gè)要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对(duì)全(quán)部就业人口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业(yè)大约(yuē)分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失(shī)业率的(de)讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人(rén)口总量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏(piān)颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别(bié)说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确(què)反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则(zé)在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根(gēn)据普查(chá)数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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