财联社4月(yuè)28日讯(xùn)（记者 吴雨其(qí)）随着(zhe)公(gōng)募基金2023年一季报披露完成，多位(wèi)知(zhī)名基金经理大幅调仓换股的动向(xiàng)和(hé)投资方向(xiàng)也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油，刘(liú)彦春则加(jiā)仓海康威视(shì)、美的集(jí)团、腾讯(xùn)控股，谢(xiè)治宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国(guó)移动、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花(huā)顺(shùn)、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大(dà)行其(qí)道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始(shǐ)追(zhuī)逐(zhú)AI，另一面，一些(xiē)专注长期(qī)成长(zhǎng)价值的基金经(jīng)理仍坚守新能源，如曾经的(de)公募冠军刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人追逐成(chéng)了风

　　2023年一季度，是人工智能(néng)的盛典。面对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是(shì)应该与其共舞，还是不为所动(dòng)继续坚守“初心(xīn)”？

　　观察(chá)一(yī)季报的(de)调仓(cāng)换股(gǔ)，可见越(yuè)来越多的基金(jīn)经理选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是(shì)找死，横竖都是(shì)死(sǐ)，不如搏一把(bǎ)再死，也许(xǔ)富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证(zhèng)券统计数(shù)据也证明了这一点，公募基(jī)金一(yī)季度大(dà)幅加仓TMT板块中的计(jì)算机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕医(yī)疗的葛兰在内，众多知名(míng)基(jī)金(jīn)经理布局AI。具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，中欧(ōu)阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国际、上海(hǎi)电影，其中前(qián)者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所(suǒ)管(guǎn)的(de)另(lìng)一只中欧(ōu)研究精选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起点混合一季度(dù)新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股加到28.53万股向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害(gǔ)，金山办公的仓(cāng)位从0.09万股加(jiā)到15万(wàn)股。

　　从上述调仓(cāng)换股中也能(néng)看出葛兰的人工(gōng)智能投(tóu)资(zī)方向——从AI上游的(de)芯片、到(dào)算力以及终端的(de)应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而(ér)知(zhī)全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是(shì)公(gōng)募(mù)基金经理(lǐ)加仓AI的(de)一个缩(suō)影。从各位知(zhī)名基(jī)金(jīn)经理调仓动(dòng)向可以看出(chū)，大(dà)家都(dōu)纷(fēn)纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱”的(de)周蔚文也在一季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的(de)横(héng)空出(chū)世，海外大模型以及相(xiāng)关人工智能的产(chǎn)业趋势受到市(shì)场(chǎng)关注(zhù)，并很快扩(kuò)散(sàn)到国内产(chǎn)业界，市场聚焦于上(shàng)游算力、传输和(hé)下(xià)游运(yùn)用，在经济复苏(sū)相对温和的(de)情景下，计算(suàn)机、通讯、传媒(méi)、电子行业受(shòu)到(dào)各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅(fú)遥遥领先(xiān)。

　　从十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来看，万达电影新入他(tā)所管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞(dòng)见(jiàn)一年持(chí)有则加(jiā)仓了立讯精密、腾(téng)讯控股(gǔ)等个股；中欧明睿新常态则加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子板块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招(zhāo)商证券研报(bào)称，从(cóng)历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏股公(gōng)募基(jī)金大类行业配置比例一个很重要的临界值，往往预示(shì)着某个板块进入过热(rè)阶段。截至2023年一季(jì)度(dù)末，主动(dòn向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害g)偏(piān)股(gǔ)公(gōng)募基金对(duì)TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全距离。从这(zhè)点看(kàn)，基金经理对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团(tuán)”，仍(réng)有基金经理(lǐ)并(bìng)未(wèi)上车(chē)。

　　有(yǒu)人守候成了景(jǐng)

　　在“追(zhuī)风”的另一面(miàn)，仍(réng)有(yǒu)一部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分试图(tú)低位捡(jiǎn)拾新(xīn)能(néng)源筹码。

　　如曾经的公募状元(yuán)刘格菘。据了(le)解，广发基金成长(zhǎng)团队(duì)对(duì)新能源的钟爱业内闻(wén)名，最新披(pī)露(lù)的一(yī)季报(bào)中也证(zhèng)实了他们的“坚守(shǒu)初(chū)心”。

　　当年(nián)的冠军基金广发(fā)双(shuāng)擎升级，从其(qí)十大重仓股来看，前五(wǔ)大重仓股的(de)占比均超过了8.5％，分别是(shì)晶澳(ào)科技(jì)、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份(fèn)，均属于新能源概(gài)念股。除(chú)此之外，他还仍加仓了天(tiān)合光能、荣(róng)盛石(shí)化等个股，且(qiě)新晋晶科能源(yuán)为十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　刘格(gé)菘(sōng)在一季报表达了仍对新能(néng)源(yuán)保(bǎo)持(chí)信心，“我(wǒ)们对本产品重(zhòng)点(diǎn)持(chí)仓的(de)光(guāng)伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方(fāng)向保持相对乐观(guān)，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经(jīng)过调整(zhěng)，行业(yè)估(gū)值水平已在(zài)历史低位，产业链的变化在市场定价中未(wèi)被充分认知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价值混合前十(shí)大(dà)重仓股分(fēn)别为中(zhōng)国移(yí)动、宁(níng)德时代、三安光电、通威(wēi)股(gǔ)份、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对比去年年底该基金增持(chí)了(le)宁(níng)德时代、通威(wēi)股份、万(wàn)华化(huà)学、广(guǎng)汇(huì)能(néng)源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅(fú)度最多的(de)是光伏(fú)龙头通(tōng)威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华心怡混合(hé)也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方(fāng)电缆等。他表示，“我们曾经(jīng)提到了新能源板块(kuài)的一些(xiē)风险点，这些(xiē)风险(xiǎn)点在经过大半年(nián)的消化后(hòu)，在这(zhè)个(gè)估(gū)值分位以及股价位置下(xià)，我(wǒ)们认(rèn)为新能源板(bǎn)块的(de)风险因素已经充(chōng)分释放，目前这个时间(jiān)段，新能源非(fēi)常(cháng)具有吸引力(lì)。在一季度我们对(duì)于(yú)电动车、光(guāng)伏、储(chǔ)能、海风的一些标的，都增加了一(yī)些仓位。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在某个阶段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基(jī)金经理(lǐ)在AI的“大(dà)风”之(zhī)下，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基(jī)金(jīn)经理章恒在接受(shòu)财联社(shè)记者采访(fǎng)时提到，他曾重点关(guān)注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择(zé)会在全(quán)市场做(zuò)行业轮动，在(zài)操作上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好(hǎo)的行业(yè)，你重仓押进(jìn)去(qù)，不确定性来的时候，无论是(shì)基金经理个人还是投(tóu)资(zī)者，其(qí)实(shí)都是无法承受的。所以(yǐ)，任何一个行业，即(jí)使(shǐ)你再看好，也(yě)要控(kòng)制持有比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报(bào)表示暂时无(wú)法预测其兑现节奏和时间，短期内也很难(nán)在A股(gǔ)找到明显的受益标(biāo)的，就没有参与。不过他(tā)也认为这些股票的(de)估值体系还(hái)在合理接受范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今(jīn)年(nián)一季度仍有不少基金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这(zhè)种极(jí)致行情(qíng)下，AI板块的(de)未来走势(shì)将(jiāng)如何？

　　一部(bù)分市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策(cè)略目前仍维持TMT为全年(nián)市(shì)场主线的判断(duàn)，相关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片、服务(wù)器以及光模块(kuài)等细分赛道将陆续迎(yíng)来基本面的确(què)认(rèn)，中微观层面上尚有空间，估(gū)值修复尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研报指(zhǐ)出(chū)，年初至今市(shì)场对AI关注(zhù)度持续(xù)高企，上一轮行情催化(huà)主要集中于大模(mó)型的突破进展(zhǎn)；而4月以(yǐ)来，我们观(guān)察到各(gè)个(gè)领域的应用厂商正加速AI融合应(yīng)用(yòng)产品的(de)研发和发布，其中办公场(chǎng)景进(jìn)展相对较(jiào)快(kuài)，我们预计5月之后将进入AI应(yīng)用(yòng)的加速(sù)繁荣阶段。我们持续看(kàn)多AI，并在应(yīng)用、算力(lì)、模型三层(céng)中建议(yì)投资者优先关注应用层(céng)投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好(hǎo)相关(guān)板块，他认(rèn)为，2011年之(zhī)前是周期的时代，2011年之(zhī)后是消费(fèi)的时(shí)代，但未来10年，最牛(niú)的资产是科技。他(tā)坦言(yán)，自己目前重(zhòng)仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)。

　　不过另一部分市(shì)场人士也(yě)指出，AI后续或有波动(dòng)或调整(zhěng)。

　　中信建(jiàn)投证券策(cè)略(lüè)首席分析师陈(chén)果，在A股二季度投资(zī)策(cè)略会上提到“今年大概(gài)率还(hái)是一个偏成长风格占优(yōu)，尤其(qí)是很多科技股在(zài)过去几年其(qí)实没有(yǒu)太多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时(shí)间没有(yǒu)太多表现(xiàn)。今年要推动数(shù)字经(jīng)济，今年半导体周(zhōu)期要见(jiàn)底(dǐ)，本身今(jīn)年科技股的(de)机(jī)会是可以期待的”。

　　不(bù)过(guò)，他也提(tí)醒(xǐng)道，“TMT应该(gāi)没有走(zǒu)完，但二季度可能会(huì)有一些波(bō)动。AI现在还是主题投资阶段不太适合(hé)大多数的投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本(běn)轮AI板块已进(jìn)入第一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏(zòu)，预计本轮后续调(diào)整时长(zhǎng)与幅度有(yǒu)限。对于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低(dī)布(bù)局有望率先实现业绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的(de)业(yè)绩增厚机遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害