当前，市(shì)场投资者正在(zài)担忧，眼下美国政府的债务上限僵局正(zhèng)朝着更危险(xiǎn)的方向(xiàng)升(shēng)级(jí)。

　　当地(dì)时间5月9日，美国众议院议长凯文·麦卡锡在白(bái)宫就债务(wù)上(shàng)限问题与总(zǒng)统拜登举行会(huì)议后表示，这(zhè)次会见并未就解决债务上限问题(tí)达成任何(hé)有(yǒu)益意见，自己和国会其他(tā)几位党团领(lǐng)袖将于12日再次与(yǔ)总统拜(bài)登(dēng)会面。

　　据路透社消息，当地(dì)时间周二，美(měi)国(guó)总统拜登在(zài)白宫(gōng)与国会(huì)众议院议(yì)长、共和党人(rén)麦卡(kǎ)锡进行谈判，试(shì)图打破两党围绕美国31.4万亿美元债(zhài)务(wù)上限问题长(zhǎng)达三个(gè)月的(de)僵局，避免在5月底之前发(fā)生严重违约。

　　报(bào)道称，美(měi)国参(cān)议院多(duō)数党领袖、民主党(dǎng)人查克·舒默、参议院共和党(dǎng)领袖米奇·麦康奈尔、众议(yì)院(yuàn)民主党领袖(xiù)哈基姆杰·弗里斯也将(jiāng)参加此次会谈。

　　之前市场预期，拜登与麦(mài)卡锡的此次谈判达(dá)成协议(yì)的可能性(xìng)不大，因此，在谈(tán)判(pàn)前一(yī)日，麦康奈尔称，在美国灾难性违(wéi)约迫在眉睫(jié)之际，他不(bù)会在(zài)债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题上打破党派僵(jiāng)局，去帮助总统拜登。这番言论无疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月19日(rì)，美国债务总额(é)超过债务上限。美国财(cái)政部次日启动非常规举(jǔ)措维(wéi)持政府运营，避免出现债务(wù)违约。然而，使(shǐ)用非常(cháng)规(guī)措施只能(néng)帮助(zhù)财(cái)政部暂时性地(dì)继续借款(kuǎn)。

　　上(shàng)周，美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦在致(zhì)信国会领袖(xiù)时发出了债(zhài)务违(wéi)约可能期限的警告，称财政部(bù)的最佳估计是，若(ruò)国会(huì)未能提(tí)高债务上限或暂停上(shàng)限，到6月(yuè)初，财政部(bù)将无法继续履行政府(fǔ)的所有义务，最早(zǎo)可能(néng)在6月1日(rì)。

　　上月(yuè)末，共和党的债务上限问(wèn)题相关议案在众(zhòng)议院以(yǐ)微弱(ruò)优(yōu)势得到通过。议案提出，到明年3月31日前(qián)，暂(zàn)停债务上限(xiàn)的限制(zhì)，若两党能在这一时限之前同意把债务上限(xiàn)再提高1.5万亿(yì)美元，则暂停时限作(zuò)废，但(dàn)提高(gāo)上限(xiàn)需要满足(zú)多种削减(jiǎn)开支的条件(jiàn)，共和党预计未来十年内将合计(jì)削减4.5万亿(yì)美元政府开支。

　　但白宫在(zài)议案通(tōng)过后(hòu)很(hěn)快表示，这(zhè)一将削减(jiǎn)支出和提高债务上限捆绑的议案没机(jī)会成为立法。

　　上周日(rì)，耶伦再(zài)次警告，6月(yuè)1日政(zhèng)府将耗尽现金，如(rú)国会不(bù)提高债(zhài)务(wù)上限，可(kě)能爆(bào)发(fā)一场“宪法危机”，引发(fā)金融(róng)和经济崩溃。

　　美国(guó)监管机构罕(hǎn)见“认错”

　　针对(duì)美(měi)国(guó)银行业危机(jī)，美国(guó)监管机(jī)构的第一份(fèn)“认错”报(bào)告(gào)披(pī)露。

　　当地时间5月(yuè)8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发布报告承认，未能在硅(guī)谷银行(xíng)倒闭(bì)之前向该行(xíng)领导层施压，要求(qiú)其(qí)尽快解决(jué)已知问题(tí)。

　　DFPI在报告中批评称，监管反(fǎn)应迟钝，未能(néng)及时排查隐患(huàn)，没有及时注意到第一共和银行、硅谷银行(xíng)在疫情四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的期间发展过快，吸收了数(shù)千亿美元的存款(kuǎn)。同时，其工作人(rén)员也没有意识到(dào)银行过快扩张(zhāng)所带(dài)来的风险。报(bào)告表示，银行“在纠(jiū)正监管机构已(yǐ)发(fā)现的缺陷方面行(xíng)动迟缓，监管机构也没有采(cǎi)取足(zú)够措施(shī)去尽快解决问(wèn)题”。

　　需(xū)要(yào)指出的是，美国银行业的这一场危机风(fēng)暴中，加州是名(míng)副其实的(de)“震中”。除(chú)硅谷银行以外，刚(gāng)刚宣(xuān)告倒闭的第一共和银(yín)行也(yě)位于加(jiā)州旧金山。此外(wài)，近期同样(yàng)遭遇严重冲击、股(gǔ)价暴跌的西太平洋合众(zhòng)银行也位于(yú)加州洛杉(shān)矶(jī)。

　　根据DFPI最新(xīn)发布的报告，在对硅谷(gǔ)银行(xíng)的监管工作中，DFPI发挥着辅助(zhù)作用，而旧(jiù)金(jīn)山联邦储备银行承(chéng)担主(zhǔ)要监督责任，后(hòu)者未来可能会投入更多人员进行监(jiān)督(dū)。DFPI在报告(gào)中称，加(jiā)州监管机构未来将对资(zī)产(chǎn)超(chāo)过500亿(yì)美元、且未纳入(rù)保险的存款规模很(hěn)高(gāo)的(de)银行加强审查(chá)。

　　在硅谷银行(xíng)破产事件中，未纳入保险的存(cún)款规模较(jiào)高(gāo)是促成(chéng)银行挤兑的关(guān)键因素之一。然而，报告指出，在过去，监管机构并未认(rèn)定大(dà)量(liàng)无保险存款一定(dìng)意(yì)味(wèi)着风险增加，因(yīn)为(wèi)拥有大量存款的账(zhàng)户往往是(shì)由企业客户持有的，这些(xiē)客户往往很(hěn)少(shǎo)更换银行。该报告还表(biǎo)示，DFPI计(jì)划(huà)要求银行考虑(lǜ)如(rú)何管(guǎn)理社交媒(méi)体和实时提款带(dài)来的风险，这些风险也可(kě)能加剧(jù)和加速(sù)银行挤兑(duì)。

　　美国政府再度推迟战略石油储备(bèi)回补(bǔ)计(jì)划

　　5月9日周二，美国政府再度推迟(chí)美国战略石油储备的(de)回(huí)补计划。

　　美国能源(yuán)部周二表(biǎo)示：美国战略石(shí)油储备（SPR）仍然(rán)是世(shì)界上最大的(de)石油储备，能源部仍然致力(lì)于以一种为(wèi)美国纳税人带来(lái)最大价值并保护美国经济和(hé)安全利益的方式回补SPR，同(tóng)时遵守(shǒu)国(guó)会(huì)的授权并进行(xíng)必要(yào)的维护——这些(xiē)也是对该储备进(jìn)行(xíng)良好管理的一部(bù)分。

　　美国能源部表(biǎo)示，除了直接采购外(wài)，其(qí)补充SPR的方式还(hái)包括要求一些(xiē)炼油厂(chǎng)退(tuì)回部分从SPR拿到的石油(yóu)，并避免(miǎn)“不(bù)必要销售”。

　　虽然该部门去(qù)年通过政府拨款法案取消了国(guó)会授(shòu)权的约1.4亿桶从SPR中进行的(de)石油销售，但过去几周，SPR持续消耗150万(wàn)至200万桶。尽管在3月底(dǐ)和本(běn)月(yuè)初，WTI油价一度(dù)降至(zhì)72美元/桶(tǒng)以下，曾一度短暂(zàn)符合美国政(zhèng)府制定的在每(měi)桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的条件(jiàn)，但今年以来多(duō)数(shù)时候，WTI油(yóu)价依然高于美国政府设定的条(tiáo)件。

　　油(yóu)脂板块间走(zǒu)势分化明显 棕榈油连(lián)续多日领涨

　　五一(yī)节(jié)后，油脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后开盘一度(dù)全线跌破(pò)前低支撑后(hòu)，国内(nèi)三大(dà)油脂期货价(jià)格随即反转走高，增仓上行。三个交易日，豆油主力合(hé)约(yuē)最高涨幅5％或372个点(diǎn)，棕榈油主力合约最(zuì)高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主(zhǔ)力合约最高(gāo)涨幅7.1％或(huò)553个点(diǎn)。昨日(rì)，三大油脂价格集体回落，豆油率(lǜ)先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂(zhī)品种间走(zǒu)势有明(míng)显分化，从板块内强弱表现上(shàng)来看，棕榈(lǘ)油明显强于菜油和豆(dòu)油。

　　期(qī)货日报记者了解到，此轮(lún)反转过程中(zhōng)，市场风格不断变(biàn)化，领涨品(pǐn)种从豆(dòu)油(yóu)切(qiè)换到(dào)棕榈油，领(lǐng)涨月份从主力转(zhuǎn)换到近月，反映了市(shì)场交易逻辑改变。

　　据光大期货(huò)分析师侯雪玲介绍，五一餐饮业火爆，美团预测五一(yī)堂食订(dìng)座率同比2019年增长205％，市(shì)场对(duì)油脂消(xiāo)费预期乐观，确认了油脂(zhī)大消费(fèi)基(jī)调，且认为节(jié)后油脂将迎来(lái)补库(kù)需求(qiú)。“因海关(guān)对大豆(dòu)检验要求增(zēng)加、检验频度增加，大豆通过慢，供应压力后(hòu)移(yí)，市场担忧豆油(yóu)产(chǎn)量或(huò)不及(jí)预期(qī)，豆油累库放慢甚至去库(kù)。”侯雪玲(líng)表(biǎo)示，但随后咨询机构(gòu)数(shù)据显示大(dà)豆(dòu)压榨保持较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，豆油库(kù)存加速(sù)攀升，豆油紧张逻辑(jí)证(zhèng)伪(wěi)。

　　“受到(dào)需(xū)求表现不佳及后期大豆高到港带来的累库(kù)趋势压制(zhì)，豆油整体一直(zhí)是(shì)不温不火；菜油整体受到需(xū)求难以消(xiāo)化供给的压制，前期表现弱(ruò)势但在加拿大题材出现后反(fǎn)弹(dàn)迅猛。相比之下(xià)，棕榈油在产地及国内持续去库的(de)加持下，表现最为(wèi)亮眼，也是本轮油脂(zhī)上涨的领头羊。”中信建投期货(huò)分(fēn)析师石丽红(hóng)表(biǎo)示(shì)，此次(cì)油脂反(fǎn)弹较为凌厉，棕(zōng)榈油连续几日(rì)出(chū)现(xiàn)3％以上的涨幅，一点都不拖泥带水，一定程度反应了前(qián)期超跌后的市(shì)场心态。

　　记者了(le)解到，本(běn)轮反(fǎn)弹中(zhōng)连棕领涨(zhǎng)，主要(yào)源(yuán)于马棕4月(yuè)供需数(shù)据(jù)偏紧(jǐn)的预期。

　　上周(zhōu)五主(zhǔ)要机构公布的数据显示，马棕4月产量不及预(yù)期，马棕4月库(kù)存环比(bǐ)可能大幅下降，进(jìn)一步支撑了马棕及连棕(zōng)盘面的(de)反弹。

　　据新湖期(qī)货分(fēn)析师陈(chén)燕杰介绍(shào)，4月马棕出(chū)口环比显著下降19％—20％，主因国际棕榈油(yóu)近(jìn)期的价格优势相(xiāng)比豆油及葵(kuí)油大幅缩窄(zhǎi)，导致国(guó)际需求减弱。

　　“前几日(rì)彭博、路透(tòu)预估4月(yuè)马棕(zōng)产量130万(wàn)吨，环比几乎持平。出口预估120万吨，环比(bǐ)减少19％。库(kù)存预(yù)估151万—153万(wàn)吨，相比3月库存167万吨下(xià)降比较明显。但上(shàng)周(zhōu)五到周一(yī)，大华继显及(jí)MPOA给(gěi)出的(de)4月(yuè)全月产量环(huán)比减幅(fú)更(gèng)大，MPOA预(yù)估(gū)环(huán)比减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示，若(ruò)产量预期(qī)兑现，4月马棕(zōng)库存或仅(jǐn)140多万吨，已经是历(lì)史(shǐ)极低(dī)库存水平(píng)，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产(chǎn)量偏低(dī)主要在(zài)于当月假期较多(duō)，工作日偏少。因(yīn)马来种植(zhí)园(yuán)的印尼工(gōng)人要返乡(xiāng)庆祝开斋节(jié)，通常开斋节当(dāng)月马棕(zōng)产量环比数据有偏(piān)低倾(qīng)向。今(jīn)年印(yìn)尼开斋(zhāi)节(jié)假(jiǎ)期从4月19—25日，且随后是国(guó)际(jì)劳动节假期，预计因(yīn)此印尼工人返(fǎn)乡偏慢导致当月产量环比(bǐ)降幅较往年更大(dà)。”陈燕杰说。

　　在业内(nèi)人士看来，三个品(pǐn)种表(biǎo)现强弱与各自的国内(nèi)外供需、消息面有(yǒu)直接(jiē)关系，阶段性的宏观企稳及情绪修复也(yě)是此轮油脂反弹的重(zhòng)要(yào)前提(tí)。

　　“外围市场(chǎng)尤其是美国经(jīng)济衰退(tuì)及风险事件的担忧情绪缓和，令(lìng)原(yuán)油及国(guó)内商品短期偏强，是国(guó)内油脂反(fǎn)弹的重要环境因素。”陈燕杰(jié)表(biǎo)示，上周五晚(wǎn)间(jiān)公布的美国非农就业等数据全面超预期。此外，耶伦也在敦促国(guó)会提高联邦债务上限。这些消息，从边际上缓解了(le)因美国银行业危机、债务(wù)上(shàng)限到期、短期较差经济数据带来的美国经(jīng)济低迷及衰退担忧，国际原油随之止跌回升。

　　陈燕杰(jié)认为，综合宏观环境（欧美经济衰退预(yù)期、美(měi)国(guó)银(yín)行业危(wēi)机、美国债(zhài)务上限等），考虑巴西大(dà)豆卖(mài)压有所减轻但仍将持续、美豆(dòu)新作目前播(bō)种顺利、棕(zōng)榈(lǘ)油产地处于季节性增产季、欧洲新菜籽上市等因素，油(yóu)脂本轮可(kě)定义(yì)为反弹。

　　上涨根(gēn)基不(bù)牢 业内人士不(bù)看好(hǎo)油(yóu)脂反(fǎn)弹的持续(xù)性

　　值得注意的是(shì)，当前(qián)，因宏观(guān)和基本面的压制(zhì)依然存在，受访人(rén)士对油脂此(cǐ)轮反弹(dàn)的(de)持(chí)续(xù)性并(bìng)不乐观。

　　“从(cóng)基(jī)本面来看，在油脂供应改善倾向较强的(de)背景(jǐng)下，我们(men)预期油脂(zhī)很(hěn)难具备持续(xù)的上(shàng)行基础，此轮(lún)超跌反弹或难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国(guó)内(nèi)油脂需(xū)求好于(yú)2022年，但不及(jí)2021年，且5—6月是(shì)消费(fèi)淡季，市场(chǎng)对于需求不(bù)宜过分(fēn)乐观。而从时间(jiān)节点上来(lái)看，油脂整(zhěng)体(tǐ)也(yě)将(jiāng)进入增库周(zhōu)期，在业内人(rén)士看来，进(jìn)入增库周(zhōu)期(qī)已是事(shì)实，这也(yě)将抑制油脂反弹空间(jiān)。

　　对此，陈(chén)燕(yàn)杰表示，从国际棕榈油产地看，目(mù)前(qián)是季节性增(zēng)产(chǎn)季(jì)，中期产地库(kù)存趋(qū)向(xiàng)回升(shēng)。但当前马棕库存很(hěn)低，马(mǎ)棕供需转为(wèi)充裕预(yù)计还(hái)需要几(jǐ)个月的时间。

　　“产(chǎn)地棕榈油连续几(jǐ)个月的去库是建(jiàn)立在(zài)1—4月产量(liàng)偏低(dī)的基础(chǔ)上，但在倒挂的豆棕(zōng)价差及主需求(qiú)国高库存带来(lái)的并不算好的(de)出口前(qián)景下，后续产地库存累库倾向较强(qiáng)。”石(shí)丽红(hóng)表示(shì)。

　　记(jì)者(zhě)了解到，1—2月为(wèi)棕榈油传统低产(chǎn)期，3月(yuè)马来西亚出现洪涝(lào)，4月下旬(xún)则有(yǒu)开斋节的扰乱，过去几个月马棕产量(liàng)表现不(bù)佳导致(zhì)了棕榈油(yóu)的连续(xù)去库。然(rán)而(ér)，开(kāi)斋(zhāi)节后棕榈油一般有着超于正常季节性的产量表现(xiàn)。

　　“鉴于开斋节(jié)处于4月下旬，预计马棕5月全(quán)月的产量环比增幅可(kě)能(néng)还会更高(gāo)，这预计将为马(mǎ)来西亚带来显著(zhù)的(de)累库压(yā)力，不利于产地报价及棕榈油期价的持(chí)续上行(xíng)。”石丽红称。

　　同样，在(zài)侯(hóu)雪玲看(kàn)来，国内(nèi)未来两个月(yuè)油(yóu)脂市(shì)场累库为(wèi)主(zhǔ)，大豆检(jiǎn)验只影(yǐng)响大豆供给的节奏(zòu)但不会消化(huà)供应压力(lì)，根(gēn)据(jù)船期(qī)初步推算，5—6月(yuè)国内大(dà)豆月(yuè)均到港950万吨、油菜(cài)籽月均到港50多万吨、油脂直接(jiē)进口月(yuè)均30多万吨(dūn)，那(nà)么油脂单月供应在230万(wàn)吨(dūn)以上，超过了2021年5—6月220万吨平(píng)均消费量。

　　“从国内(nèi)油(yóu)脂库(kù)存走势来看(kàn)，国内(nèi)菜油库存从年初以来(lái)早就已经进入累(lèi)库状(zhuàng)态。截至5月5日(rì)，华东菜油库存34.75万吨，周(zhōu)比增19％，同比增(zēng)75％。随(suí)着(zhe)巴西(xī)大豆到港带来压榨(zhà)整(zhěng)体(tǐ)回升，豆(dòu)油(yóu)的累(lèi)库趋(qū)势也已经比(bǐ)较明显(xiǎn)，截(jié)至5月5日，国内豆油商业(yè)库存78.99万吨，虽同比下滑，但周(zhōu)比增近10％，已(yǐ)连续三周累库。后期从(cóng)库存季节性角度来看，整体累库(kù)倾向也较为明显。”石丽红表示，目前唯一呈现库存下滑(huá)的油脂是近月进口不太(tài)足的棕榈油(yóu)，但(dàn)产地棕榈油有望在开(kāi)斋节后开(kāi)启累库，带(dài)来远月(yuè)棕榈油进口利(lì)润(rùn)改(gǎi)善及新增买船(chuán)。

　　在陈燕杰看来，增库确(què)实会限制油脂反弹(dàn)空(kōng)间，但(dàn)国内油脂油料多数进口为主，成(chéng)本端原料的供需及价格(gé)的变化对油脂行情(qíng)的影响(xiǎng)要更大一些。后期(qī)，市场需关注巴西大豆贴水是否进一步反(fǎn)弹(dàn)，美豆新作面积预期，国际棕榈(lǘ)油产地(dì)累库(kù)情况及国际菜油葵油价(jià)格变化(huà)。

　　此外，值(zhí)得关注的是，宏观风险并没有(y四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的ǒu)完全消散，全球经济预期、美高利息(xī)对大宗商品需求传(chuán)导等影响(xiǎng)或更大。

　　“在宏观风险(xiǎn)尚未释放完全，市场随时可能重新聚焦(jiāo)宏(hóng)观风(fēng)险，且油脂整体(tǐ)供(gōng)应改善(shàn)的背景下，油脂并不(bù)具备持续性反弹的基础，后(hòu)期涨(zhǎng)势预(yù)计(jì)放缓(huǎn)。”石(shí)丽红称。

　　基于以上判断，业内人士(shì)不看好油脂反弹的持续性和高度。在(zài)侯雪玲看来，每次反弹乏力都(dōu)是空单入场机会，合(hé)约上建议(yì)选(xuǎn)择远(yuǎn)月合约，品种(zhǒng)中首选豆(dòu)油。待供需报告发布(bù)后可择机考虑棕榈油空单及(jí)菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的