财联社4月28日讯(xùn)（记者(zhě) 吴雨其）随着(zhe)公募基金2023年(nián)一季报披露完成，多位知名基金经理(lǐ)大幅调仓换股的动向和(hé)投资方向(xiàng)也(yě)浮出(chū)水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓(cāng)海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇(yǔ)布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技、中(zhōng)国移(yí)动、腾讯控(kòng)股、赛腾股份(fèn)、星环(huán)科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰，也开始布局(jú)人(rén)工智能，加(jiā)仓同花顺、金山办(bàn)公、寒武纪(jì)-U等(děng)概念股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶(dǐng)流开始(shǐ)追逐AI，另一(yī)面，一些专注长期(qī)成长价值的基金经理仍坚守新能源，如曾(céng)经的(de)公募冠军刘格菘。

　　有人(rén)追逐(zhú)成了(le)风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能的盛(shèng)典。面对(duì)火出(chū)天际的AI赛(sài)道，究竟是(shì)应该与其共舞，还是(shì)不为所(suǒ)动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越(yuè)来越多的基(jī)金经理选择了前者。“不买AI就是等(děng)死(sǐ)，追买(mǎi)AI可(kě)能是(shì)找死，横竖都是死，不如(rú)搏一(yī)把再(zài)死，也许富(fù)贵(guì)险中求呢”，是行(xíng)业心(xīn)态(tài)的(de)生动写照。

　　光大证券统计数据(jù)也证明(míng)了这一(yī)点，公募基金一季(jì)度大幅加仓(cāng)TMT板块中的计算机和通信行业。截(jié)至2023年3月31日(rì)，主动(dòng)偏股基金重仓股在TMT板块(kuài)配置市(shì)值4707亿(yì)元(yuán)，一(yī)季度大幅提升1163亿(yì)元。吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖>

　　包括一直深耕(gēng)医疗(liáo)的(de)葛兰(lán)在内(nèi)，众多知名基金经理布局AI。具(jù)体来(lái)看(kàn)，中(zhōng)欧阿尔法混合一季度(dù)大手笔(bǐ)新(xīn)进(jìn)中芯国际、上海电影(yǐng)，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓(cāng)腾(téng)讯83.67万(wàn)股。其(qí)所(suǒ)管的另一只中(zhōng)欧研究(jiū)精选混合一季度(dù)新进金山(shān)办(bàn)公(gōng)14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿(ruì)新起点混合(hé)一季度新进中芯国际、同花(huā)顺，将寒(hán)武纪的仓(cāng)位从(cóng)0.46万股加(jiā)到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓位从0.09万股加到(dào)15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也能看出(chū)葛兰的(de)人工智能投资方向——从AI上游的芯(xīn)片、到算力以及(jí)终端(duān)的应用(yòng)、办公等。

　　窥(kuī)一斑而(ér)知(zhī)全豹，葛兰的操作只是公募(mù)基金经理加仓AI的一(yī)个(gè)缩(suō)影。从各位(wèi)知(zhī)名基(jī)金经理调仓动(dòng)向可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在(zài)一季报中也提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外(wài)大模型以及相关人工智能的产业趋势受(shòu)到市场关注，并很(hěn)快扩散(sàn)到(dào)国内产业界，市(shì)场聚焦于上(shàng)游算(suàn)力、传输和下游运用，在经济复苏相(xiāng)对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子行业(yè)受到各方资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达(dá)电影新(xīn)入他所(suǒ)管(guǎn)理的中欧新趋势十大重仓股，中(zhōng)欧洞见一年(nián)持有(yǒu)则加仓了立讯(xùn)精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧明(míng)睿(ruì)新常态则加仓深(shēn)信(xìn)服等。

　　再如(rú)谢治(zhì)宇，海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份等(děng)AI热股均为新晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也(yě)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等(děng)子板块带动的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得注意的是(shì)，此前招(zhāo)商(shāng)证券研(yán)报称，从历史(shǐ)上来看，30％是主动(dòng)偏股公(gōng)募基(jī)金大类行业配置比例一个很(hěn)重要的临界值，往(wǎng)往预(yù)示着(zhe)某个(gè)板(bǎn)块进入过热阶(jiē)段。截(jié)至2023年一季(jì)度末，主动偏(piān)股公募基金对TMT配比明(míng)显提升(shēng)至20.26％，但(dàn)与临界值(zhí)尚存安全距离(lí)。从这点看，基金经(jīng)理对于TMT来说仍(réng)称不(bù)上“抱(bào)团(tuán)”，仍(réng)有基(jī)金经理并未上(shàng)车(chē)。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在(zài)“追(zhuī)风”的另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分试图低位捡(jiǎn)拾(shí)新能源筹码。

　　如曾(céng)经的公募状元(yuán)刘格(gé)菘。据了(le)解，广发基(jī)金成长团(tuán)队(duì)对新能(néng)源的钟(zhōng)爱业内闻名，最新披露的一季(jì)报中(zhōng)也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年(nián)的冠军(jūn)基金广发双擎升(shēng)级(jí)，从其(qí)十大重仓股来看，前五大重仓(cāng)股的占(zhàn)比均(jūn)超(chāo)过了8.5％，分(fēn)别是(shì)晶澳科(kē)技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此(cǐ)之(zhī)外，他(tā)还仍加(jiā)仓了天合光能、荣盛(shèng)石(shí)化等个(gè)股，且(qiě)新晋晶科能源为(wèi)十(shí)大重仓股。

　　刘格菘在一(yī)季报表达了仍(réng)对新能(néng)源保持信心，“我们(men)对(duì)本产品重点持(chí)仓(cāng)的光伏(fú)、储(chǔ)能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优(yōu)秀(xiù)和增(zēng)量价(jià)值积累(lèi)的(de)公司(sī)。经过调(diào)整(zhěng)，行业(yè)估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被(bèi)充分(fēn)认知和(hé)体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿远成长价值(zhí)混合前十(shí)大重仓股分别为中国移(yí)动、宁德时代、三安光电(diàn)、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三(sān)诺生物、新宙邦。对比去(qù)年年底该基金增持(chí)了(le)宁德时(shí)代、通威股份、万华化学、广(guǎng)汇(huì)能源、东(dōng)方(fāng)雨虹(hóng)。值(zhí)得(dé)关注的是，加仓幅度最多的(de)是(shì)光伏龙(lóng)头通(tōng)威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华(huá)心怡混(hùn)合也加仓了新(xīn)能(néng)源，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东(dōng)方电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经提(tí)到了新(xīn)能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些风险(xiǎn)点在经过大半年的消(xiāo)化后(hòu)，在这个估值(zhí)分位以及股价位(wèi)置下，我们(men)认为新能源板块的风险(xiǎn)因素已经充分释放，目前这个时间段，新能(néng)源(yuán)非常具有吸引(yǐn)力。在一季度我们(men)对于(yú)电动(dòng)车、光伏、储(chǔ)能、海风的一(yī)些标的，都增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能，他认为，“太(tài)阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过度的热情(qíng)在某(mǒu)个阶(jiē)段总(zǒng)会(huì)消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经理(lǐ)在AI的“大风”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接受财(cái)联社记(jì)者(zhě)采访时提到，他曾重点关(guān)注(zhù)过TMT板(bǎn)块，但并不喜(xǐ)欢去追逐风(fēng)口(kǒu)，他(tā)选择会在全市场(chǎng)做行(xíng)业轮动(dòng)，在(zài)操作(zuò)上绝对(duì)不是(shì)去捕捉每个时期的“最靓(jìng)的仔”。“对(duì)于自己(jǐ)看好的行业，你重(zhòng)仓押进(jìn)去，不确(què)定性(xìng)来(lái)的时(shí)候，无论(lùn)是(shì)基金(jīn)经理个人(rén)还是(shì)投资者，其实都是无法承受的。所以，任何一个(gè)行(xíng)业，即使(shǐ)你再看好，也要控制持(chí)有比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的(de)王崇一季报表(biǎo)示(shì)暂时无法预(yù)测(cè)其兑现节奏和时间(jiān)，短期(qī)内也(yě)很难在A股找到明显的(de)受益标的(de)，就没有(yǒu)参与。不(bù)过他也认为(wèi)这些股票的估(gū)值体系还在(zài)合(hé)理接受范围内。

　　极致(zhì)行(xíng)情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍(réng)有不少基金经理重仓“押(yā)注”AI。在这种极致行情(qíng)下，AI板块的未来走势将如(rú)何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前(qián)仍维持TMT为(wèi)全年市场主(zhǔ)线的(de)判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模(mó)块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微(wēi)观层面上尚有空间，估(gū)值(zhí)修复尚未(wèi)结(jié)束，个股上是找(zhǎo)机会的格局(jú)。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年初至今(jīn)市场对AI关注度持续高企，上一轮行情催化主要集中于大模型的(de)突破进展；而(ér)4月以来，我们(men)观(guān)察到各个领(lǐng)域的(de)应用厂(chǎng)商正加速AI融合应用产品的(de)研发和发布，其中办公场(chǎng)景进展相对(duì)较快(kuài)，我们预计(jì)5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我们持续看(kàn)多AI，并在应用、算力(lì)、模型三(sān)层中建议(yì)投资者优先(xiān)关注(zhù)应用层(céng)投资机遇。

　　百(bǎi)亿(yì)私募大(dà)佬(lǎo)董(dǒng)承(chéng)非也看好相关板块，他认为，2011年之(zhī)前是周吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖期的时(shí)代，2011年之后是消费的时(shí)代，但未来10年(nián)，最牛的(de)资产是科(kē)技。他坦(tǎn)言(yán)，自(zì)己目前重仓(cāng)半导体板(bǎn)块。

　　不(bù)过(guò)另一(yī)部分市(shì)场(chǎng)人士也(yě)指出，AI后续(xù)或有波(bō)动或调整。

　　中(zhōng)信建投证券(quàn)策略(lüè)首席分(fēn)析师陈果，在A股二(èr)季度投资策(cè)略(lüè)会(huì)上(shàng)提到“今(jīn)年(nián)大概率还是(shì)一个偏成长风(fēng)格占优，尤其是很多科技股在过去几年其实没有太多的(de)表现。以前我们讲(jiǎng)茅指(zhǐ)数、宁组(zǔ)合(hé)，其实TMT板块有很长时间(jiān)没有太多表(biǎo)现。今年要推动数字经济，今年(nián)半(bàn)导体周期要见底，本身(shēn)今年(nián)科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒(xǐng)道，“TMT应该没(méi)有走(zǒu)完，但二季度可(kě)能会有一(yī)些波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资(zī)阶段不太适合(hé)大多数(shù)的投资者(zhě)，不适(shì)合(hé)在这个(gè)位(wèi)置(zhì)上去追。”

　　广发证(zhèng)券(quàn)研报中判(pàn)断，本轮AI板块已进入(rù)第一轮调整期(qī)，但(dàn)对标2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长与幅(fú)度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低布局(jú)有望率先实现业绩兑现的环(huán)节，即(jí)满足“自身产(chǎn)业周(zhōu)期向(xiàng)上+AI加持下的业(yè)绩(jì)增厚(hòu)机遇(yù)”的(de)领(lǐng)域，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通信。

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