今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的(de)知名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他(tā)在一(yī)季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他(tā)还(hái)提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪(科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金一(yī)季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度的(de)调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技(jì)、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并(bìng)没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛(máo)利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到(dào)了(le)穷途(tú)末路的(de)地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造(zào)成了(le)一定的影响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的(de)大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年(nián)底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的(de)副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于(yú)设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的(de)解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只个(gè)股在(zài)一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除(chú科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容)了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降(jiàng)低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩(jì)拐(guǎi)点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定(dìng)的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价(jià)出(chū)现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将基(jī)于(yú)中长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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